[Độc quyền Big bank] Phân tích cơ bản thị trường forex từ Big bank - Ngày 14/8/2024

[ANZ] Chúng tôi nâng mục tiêu giá vàng cuối năm lên 2.550 USD/oz

ANZ đã tăng mục tiêu giá vàng cuối năm lên 2.550 USD/oz, nêu ra các yếu tố như dự đoán Fed sẽ cắt giảm lãi suất, bất ổn chính trị và kinh tế, và nhu cầu vật chất phục hồi là những động lực chính thúc đẩy giá trị của kim loại quý này. Các điểm chính:

1. Biến động thị trường: Bất chấp đợt bán tháo gần đây trên thị trường tài chính, vàng không được hưởng lợi từ vị thế trú ẩn an toàn của mình vì các nhà đầu tư đã giảm mức độ tiếp xúc của họ đối với tất cả các tài sản tài chính, bao gồm cả vàng. Tuy nhiên, ANZ tin rằng việc Fed sắp cắt giảm lãi suất sẽ là chất xúc tác cho đầu tư dài hạn vào vàng.

2. Bất ổn chính trị và kinh tế: Những lo ngại xung quanh cuộc bầu cử sắp tới của Hoa Kỳ và rủi ro ngày càng tăng về một cuộc hạ cánh cứng của nền kinh tế Hoa Kỳ dự kiến sẽ thúc đẩy nhu cầu trú ẩn an toàn đối với vàng trong suốt phần còn lại của năm.

3. Nhu cầu Vàng vật chất: Sự yếu kém gần đây trong nhu cầu vật chất dự kiến sẽ chỉ tồn tại trong thời gian ngắn. Lượng vàng nhập khẩu của Trung Quốc dự kiến sẽ vẫn mạnh trên cơ sở hàng năm. Tại Ấn Độ, thu nhập nông thôn được cải thiện và khả năng cắt giảm thuế nhập khẩu có thể thúc đẩy tiêu thụ vàng trong những tháng tới.

4. Hoạt động mua của Ngân hàng Trung ương: Trong khi hoạt động mua của ngân hàng trung ương đã giảm bớt, ANZ vẫn kỳ vọng hoạt động mua hàng năm sẽ đạt 800 tấn vào năm 2024. Hoạt động mua vàng không xác định đang chi phối nhu cầu hàng quý, giúp bù đắp cho điểm yếu trong hoạt động mua hàng tháng được báo cáo.

5. Nhu cầu đầu tư: Bất kỳ sự sụt giảm giá nào cũng được kỳ vọng sẽ thu hút nhiều nhu cầu đầu tư hơn, bảo vệ xu hướng giảm của giá vàng.


---

[MUFG] Chúng tôi kỳ vọng RBNZ sẽ có sự thay đổi đáng kể theo hướng ôn hòa tại cuộc họp tuần này

MUFG dự đoán rằng Ngân hàng Dự trữ New Zealand (RBNZ) sẽ áp dụng lập trường ôn hòa đáng kể trong bản cập nhật chính sách sắp tới, có khả năng báo hiệu sự khởi đầu của chu kỳ nới lỏng tiền tệ. Các điểm chính:

1. Bản cập nhật chính sách của RBNZ: RBNZ dự kiến sẽ công bố sự thay đổi ôn hòa trong lập trường chính sách của mình tại cuộc họp ngày mai. Thị trường đã định giá khoảng 19 điểm cơ bản cho việc cắt giảm lãi suất, cho thấy kỳ vọng rằng RBNZ sẽ bắt đầu hạ lãi suất sớm hơn so với dự kiến trước đó.

2. Điều kiện kinh tế: Sự thay đổi ôn hòa dự kiến được thúc đẩy bởi tăng trưởng kinh tế yếu và lạm phát chậm lại ở New Zealand. Trước đó, RBNZ đã gợi ý rằng họ sẽ đợi đến năm sau để bắt đầu cắt giảm lãi suất.

3. Lãi suất chính sách và khả năng cắt giảm: Lãi suất chính sách hiện tại là 5,50%, cao hơn nhiều so với lãi suất trung lập ước tính. RBNZ ước tính lãi suất trung lập có thể chỉ thấp hơn 4,00% một chút, với kỳ vọng lạm phát trung bình gần 2,50% trong dài hạn. Với những điều kiện này, MUFG tin rằng RBNZ có nhiều dư địa để hạ lãi suất trong năm tới.

---

[Credit Agricole] Chúng tôi kỳ vọng gì từ CPI tháng 7 của Hoa Kỳ

Credit Agricole dự báo báo cáo CPI tháng 7 của Hoa Kỳ tương đối tích cực, tiếp tục xu hướng cải thiện lạm phát được thấy trong quý 2 năm 2024, mặc dù có tăng nhẹ so với tháng 6. Các điểm chính:

1. Dự báo CPI tổng: Dự kiến sẽ tăng 0,2% theo tháng vào tháng 7, sau khi giảm -0,1% theo tháng vào tháng 6. Điều này sẽ giữ cho tỷ lệ theo năm ổn định ở mức 3,0%, với khả năng làm tròn xuống 2,9%. Chỉ số NSA được dự báo là 314,752.

2. Dự báo CPI cốt lõi: Dự kiến sẽ tăng 0,2% theo tháng, với tỷ lệ theo năm giảm xuống còn 3,2% từ 3,3%. Dự báo chưa làm tròn là 0,18%, cao hơn một chút so với mức 0,06% theo tháng được công bố vào tháng 6 nhưng nhìn chung vẫn tương đối thấp. CPI cốt lõi hàng năm trong ba tháng dự kiến sẽ giảm xuống khoảng 1,6%, giảm đáng kể so với mức 4,5% vào tháng 3.

3. Hàng hóa và dịch vụ cốt lõi: Dự kiến sẽ có đợt giảm hàng tháng thứ hai liên tiếp đối với hàng hóa cốt lõi, trong phạm vi -0,2% MoM vào tháng 7, sau mức giảm -0,1% MoM vào tháng 6. Dịch vụ cốt lõi dự kiến sẽ tăng 0,3% MoM, tăng so với mức 0,1% MoM vào tháng 6, phản ánh sự cải thiện so với quý 1 năm 2024.



---

[BofA] Chúng tôi kỳ vọng RBNZ sẽ cắt giảm lãi suất trong tuần này; Mua khi AUDNZD điều chỉnh

Bank of America (BofA) kỳ vọng Ngân hàng Dự trữ New Zealand (RBNZ) sẽ cắt giảm lãi suất tại cuộc họp tuần này và khuyến nghị định vị cho AUD/NZD dài hạn, đặc biệt là dưới mức 1,09. Các điểm chính:

1. Kỳ vọng cắt giảm lãi suất của RBNZ: Các nhà kinh tế của BofA dự báo rằng RBNZ sẽ cắt giảm lãi suất trong tuần này, củng cố xu hướng tăng giá cho các vị thế mua AUD/NZD dài hạn.

2. Phản ứng của thị trường đối với dữ liệu lao động của New Zealand: Tỷ lệ thất nghiệp của New Zealand tăng lên 4,6%, thấp hơn một chút so với mức dự kiến là 4,7%. Điều này dẫn đến việc AUD/NZD giảm xuống dưới 1,09, mức mà BofA khuyến nghị tham gia vào các vị thế mua dài hạn.

3. Định vị chiến lược: Ban đầu, BofA đã kiềm chế không giao dịch trước dữ liệu thị trường lao động do khả năng biến động trong ngắn hạn. Tuy nhiên, hiện tại khi dữ liệu đã được công bố và AUD/NZD đã suy yếu, họ ủng hộ các vị thế mua dài hạn dưới 1,09, với mục tiêu cuối năm là 1,13.

---

[ING] Vẫn lạc quan về EUR/USD, kỳ vọng phá vỡ trên 1,10 trong ngắn hạn

ING duy trì lập trường lạc quan về EUR/USD, tự tin về một sự phá vỡ trên 1,10 trong ngắn hạn, được thúc đẩy bởi động lực thị trường và kỳ vọng về một đồng USD yếu hơn trước khả năng Fed cắt giảm 50 điểm cơ bản vào tháng 9. Các điểm chính:

1. Triển vọng tăng giá của EUR/USD: ING thừa nhận rằng quan điểm tích cực của họ về EUR/USD không phải do sự lạc quan về tăng trưởng của khu vực đồng euro, mà là do giá thị trường và khả năng phục hồi của lạm phát, điều này đã giúp đường cong EUR không bị định giá lại theo hướng ôn hòa đáng kể.

2. Tập trung vào tâm lý rủi ro và kỳ vọng của Fed: Tâm lý rủi ro được cải thiện sau đợt bán tháo gần đây của thị trường được coi là yếu tố chính hỗ trợ EUR/USD. Ngoài ra, kỳ vọng về một đồng USD yếu hơn, chịu ảnh hưởng bởi khả năng Fed cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản vào tháng 9, củng cố niềm tin của ING về một sự phá vỡ trên 1,10.