[Độc quyền Big bank] Phân tích cơ bản thị trường forex từ Big bank - Ngày 15/01/2025

BofA: Quan điểm bi quan về EUR trong ngắn hạn; Ưu tiên bán khống EUR/JPY và EUR/CAD

BofA vẫn bi quan về đồng euro trong ngắn hạn, viện dẫn sự bất ổn về thương mại và chính sách tiền tệ tương đối. Họ thể hiện quan điểm này thông qua các vị thế bán khống EUR/JPY và EUR/CAD. Các điểm chính:

1. Các động lực dẫn đến tâm lý bi quan về EUR:

2. Giải thích về sự kém hiệu quả của EUR: Sự bất ổn về thương mại đã góp phần đáng kể vào sự kém hiệu quả của EUR so với USD và các loại tiền tệ "beta cao G10". Tuy nhiên, công cụ theo dõi của BofA chỉ ra rằng những lo ngại liên quan đến thương mại đã giảm nhẹ so với mức cao của tháng 11.

3. Sự phân kỳ về chính sách tiền tệ: Các nhà kinh tế của BofA vẫn duy trì xu hướng bi quan của ECB so với Fed. Tâm lý này tăng cao khi tính đến động lực điều chỉnh rủi ro.

4. Giao dịch ưu tiên:

—

SocGen: Ủng hộ CAD tăng giá trong khi dự đoán GBP suy yếu hơn nữa

SocGen nhấn mạnh một cơ hội trong bối cảnh CAD bị bán khống nhiều và dự đoán GBP sẽ tiếp tục giảm giá, dựa trên dữ liệu định vị và tâm lý thị trường. Các điểm chính:

1. Tâm lý CAD: Dữ liệu thị trườn tương lai cho thấy vị thế bán ròng CAD đáng kể và dai dẳng kể từ giữa năm 2023. SocGen coi CAD là một cơ hội hấp dẫn để mua.

2. Định vị GBP: Vị thế bán khống GBP dự kiến sẽ tăng, phản ánh sự bi quan đang diễn ra xung quanh tình hình kinh tế và tài chính của Vương quốc Anh. Điều này trái ngược với EUR/USD, nơi các vị thế bán khống có thể bị cắt giảm.

3. Bối cảnh thị trường: Các nhà giao dịch tỏ ra thận trọng với JPY do các tín hiệu trái chiều từ BoJ, điều này có thể làm giảm tác động của đợt tăng lãi suất dự kiến. Sức mạnh của đồng đô la nói chung vẫn là chủ đề chính, được thúc đẩy bởi sự bất ổn kinh tế toàn cầu và các điều kiện tiền tệ thuận lợi của Hoa Kỳ.

—

Morgan Stanley: Chúng tôi mong đợi gì từ Báo cáo CPI tháng 12 của Hoa Kỳ

Morgan Stanley dự báo CPI tiêu đề cho tháng 12 sẽ tăng 0,37%, do giá năng lượng thúc đẩy, trong khi CPI cốt lõi dự kiến sẽ chậm lại ở mức 0,26%, phản ánh áp lực giảm bớt đối với hàng hóa cốt lõi và tiền thuê nhà ổn định. Các điểm chính:

1. CPI tiêu đề: Giá năng lượng có thể đóng góp đáng kể vào mức tăng 0,37% dự kiến.

2. CPI cốt lõi: CPI cốt lõi dự kiến sẽ tăng 0,26%, chậm lại so với xu hướng hàng tháng gần đây. Lạm phát hàng hóa cốt lõi ôn hòa, với áp lực giá ô tô do bão gây ra ít hơn.

3. Xu hướng tiền thuê nhà và nhà ở: Tiền thuê nhà dự kiến sẽ tăng tốc nhưng vẫn thấp hơn tốc độ của năm ngoái. Chỉ số CPI cốt lõi cuối cùng (0,26%) được làm tròn thành 0,3%, với rủi ro giảm nếu giá thuê nhà hoặc giá bảo hiểm ô tô không đạt kỳ vọng.


—

MUFG: USD/JPY tăng đột biến sau lễ nhậm chức có thể báo hiệu BoJ sẽ tăng lãi suất vào tuần tới

MUFG cho rằng sự gia tăng của USD/JPY và lợi suất trái phiếu Hoa Kỳ sau thông báo thuế quan sau lễ nhậm chức của Trump có thể bật đèn xanh cho BoJ tăng lãi suất tại cuộc họp ngày 24 tháng 1, mặc dù vẫn chưa có tín hiệu rõ ràng. Các điểm chính:

1. Bài phát biểu của Phó Thống đốc BoJ Himino: Bình luận của Himino rất thận trọng, không đưa ra tín hiệu mạnh mẽ nào về khả năng tăng lãi suất. Ông nhấn mạnh rằng bất kỳ quyết định nào cũng sẽ dựa trên các cuộc thảo luận về triển vọng kinh tế sắp tới.

2. Điều kiện kinh tế và lý do tăng lãi suất: Himino bày tỏ sự lạc quan về mức tăng trưởng tiền lương mạnh mẽ và nền kinh tế Hoa Kỳ. Thống đốc Ueda trước đây đã liên kết việc tăng lãi suất với xu hướng tiền lương tích cực và sự rõ ràng về các chính sách kinh tế của Hoa Kỳ.

3. Định giá thị trường và Chiến lược của BoJ: Thị trường hiện đang định giá 60% khả năng tăng 25 điểm cơ bản, phản ánh sự lạc quan thận trọng. BoJ dường như vẫn giữ các lựa chọn mở, cho phép quyết định của họ và biến động USD/JPY linh hoạt theo biến động lợi suất của Hoa Kỳ sau lễ nhậm chức của ông Trump .

4. Các chất xúc tác tiềm năng cho một đợt tăng lãi suất: Các thông báo sau lễ nhậm chức của ông Trump có thể đẩy USD/JPY lên cao hơn, cung cấp cho BoJ lý do để hành động.


—

Danske: Lưu ý Rủi ro của Tình trạng dư thừa cung dầu mỏ; Người thắng và kẻ thua trong FX

Danske cảnh báo về tình trạng dư thừa dầu mỏ tiềm tàng vào năm 2025 do OPEC+, Hoa Kỳ và Mỹ Latinh tăng sản lượng, cũng như nhu cầu yếu hơn do rủi ro tăng trưởng toàn cầu. Họ phác thảo cách tác động của nó đến thị trường FX, vốn có lợi cho các nước nhập khẩu dầu hơn là các nước xuất khẩu. Các điểm chính:

1. Tiềm năng cung vượt cầu dầu: OPEC+ dự kiến sẽ tăng sản lượng vào năm 2025 sau nhiều lần trì hoãn, tương tự là Hoa Kỳ và Mỹ Latinh. Tăng trưởng toàn cầu yếu hơn, có khả năng trầm trọng hơn do chiến tranh thương mại, gây ra rủi ro giảm nhu cầu dầu.

2. Hỗ trợ hạn chế từ Dự trữ chiến lược của Hoa Kỳ: Hoạt động mua dự trữ chiến lược của Hoa Kỳ đã tăng đáng kể, cho thấy khả năng hạn chế trong việc hỗ trợ giá thêm trong kịch bản dư thừa dầu.

3. Triển vọng giá dầu Brent: Brent dự kiến sẽ ổn định ở mức khoảng 85 đô la/thùng vào năm 2025 nhưng phải đối mặt với rủi ro giảm giá rõ ràng.

4. Tác động đến thị trường FX: