[Độc quyền Big bank] Phân tích cơ bản thị trường forex từ Big bank - Ngày 15/1/2024

[MUFG] Thảo luận về hiệu suất vượt trội đầu năm 2024 của GBP và những rủi ro

MUFG thảo luận về khởi đầu mạnh mẽ của Bảng Anh (GBP) vào năm 2024, làm nổi bật mức tăng đáng kể của nó so với các loại tiền tệ chính. Dữ liệu kinh tế sắp tới của Vương quốc Anh sẽ rất quan trọng trong việc xác định tính bền vững của thành tích vượt trội này.

1. GBP tăng giá toàn diện: Vào đầu năm 2024, GBP là đồng tiền G10 hoạt động tốt nhất, với mức tăng đáng chú ý so với Đô la Mỹ (USD), Euro (EUR) và Yên Nhật (JPY).

2. Ngược lại so với Hiệu suất kém trong tháng 12: Hiệu suất mạnh mẽ này đánh dấu sự thay đổi so với tháng 12, khi GBP tương đối yếu.

3. Đánh giá về việc cắt giảm lãi suất của BoE: Sức mạnh của GBP một phần là do thị trường đã điều chỉnh lại những kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất của Ngân hàng Anh (BoE) vào năm 2024. Ngày càng có nhiều dự báo rằng khả năng cắt giảm có thể ít mạnh mẽ hơn và muộn hơn so với dự đoán ban đầu.

4. Dữ liệu kinh tế sắp tới của Vương quốc Anh: Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) và báo cáo thị trường lao động sắp tới của Vương quốc Anh sẽ là những dữ liệu then chốt. Những dữ liệu này sẽ xác nhận mức tăng gần đây của GBP hoặc gây ra rủi ro giảm giá.

5. Áp lực giảm phát là rủi ro chính: Bằng chứng về áp lực lạm phát suy yếu ở Anh có thể thách thức đà tăng hiện tại của GBP, có khả năng dẫn đến việc BoE phải đánh giá lại triển vọng chính sách tiền tệ.

[HSBC] Bốn lý do ủng hộ Triển vọng tăng giá đối với đồng USD của chúng tôi vào năm 2024

HSBC giữ vững lập trường, dự báo đồng Đô la Mỹ (USD) sẽ mạnh lên vào năm 2024. Dự báo của họ dựa trên bốn lý do cơ bản.

1. Khả năng “nới lỏng chính sách phối hợp của các NHTW”: Cũng giống như vào đầu năm 2023, khả năng 'nới lỏng chính sách phối hợp' có thể không đồng đều, dẫn đến khẩu vị rủi ro giảm và có lợi cho đồng USD.

2. Những thay đổi chính sách song song với ECB và BoE: Sự chuyển hướng của Cục Dự trữ Liên bang có thể đi trước Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) và Ngân hàng Anh (BoE). Một sự thay đổi trong hướng dẫn của họ có thể làm suy yếu đồng Euro (EUR) và Bảng Anh (GBP), mang lại lợi ích cho USD.

3. Kịch bản hạ cánh mềm của Hoa Kỳ: Việc Fed cắt giảm lãi suất có thể tạo điều kiện cho nền kinh tế Mỹ hạ cánh mềm, có lợi cho USD, đặc biệt nếu các nền kinh tế khác tăng trưởng chậm hơn.

4. Ưu tiên lịch sử về việc nới lỏng của Fed: Trong lịch sử, USD đã đối phó tốt với các chu kỳ nới lỏng khiêm tốn của Fed, chẳng hạn như vào năm 2019 và đợt nới lỏng năm 1995 dẫn đến việc Mỹ hạ cánh mềm, làm tăng sức mạnh của USD

[Danske] Duy trì chiến lược bán tại các đợt hồi phục đối với EUR/USD

Ngân hàng Danske đánh giá tác động của dữ liệu CPI gần đây của Hoa Kỳ đối với EUR/USD, duy trì cách tiếp cận thận trọng và tiếp tục chiến lược bán khi giá hồi.

1. Phản ứng của USD đối với dữ liệu CPI của Mỹ: Sau khi công bố dữ liệu CPI của Mỹ, USD ban đầu mạnh lên nhưng sau đó đã đảo ngược hầu hết mức tăng trước đó.

2. Chi tiết về Báo cáo CPI: CPI toàn phần tháng 12 cho thấy mức tăng 0,3% so với tháng trước, cao hơn một chút so với mức đồng thuận. CPI lõi cũng tăng 0,3%, phù hợp với kỳ vọng. Thành phần nhà ở đóng góp đáng kể vào sự tăng giá. Tuy nhiên, các chi tiết tổng thể cho thấy xu hướng giảm lạm phát dài hạn vẫn đang tiếp diễn.

3. Fed tập trung vào PCE hơn CPI: Cục Dự trữ Liên bang chủ yếu tập trung vào chỉ số Chi tiêu Tiêu dùng Cá nhân (PCE) thay vì CPI. Do nhà ở có tỷ trọng PCE nhỏ hơn so với CPI, nên số liệu PCE lõi (dự kiến vào ngày 26 tháng 1) có khả năng cho thấy lạm phát thấp hơn so với CPI lõi.

4. Những hàm ý đối với cuộc họp tháng 1 của Fed: Báo cáo CPI cho thấy lạm phát giảm, cho thấy sẽ không ảnh hưởng nhiều đến quyết định của Fed tại cuộc họp sắp tới vào ngày 31/1.

5. Triển vọng chiến lược đối với EUR/USD: Ngân hàng Danske vẫn giữ nguyên chiến lược bán EUR/USD tại các đợt hồi.

[BofA] Chúng tôi tiếp tục bán USD trong năm 2024

Bank of America vạch ra chiến lược tiền tệ của mình cho năm 2024, tập trung vào việc bán tại các đợt phục hồi của USD, nhấn mạnh vào sự khác biệt trong việc cắt giảm lãi suất của ngân hàng trung ương và hiệu suất của các loại tiền tệ có hệ số beta cao.

1. Sự cắt giảm lãi suất của Ngân hàng Trung ương: BofA dự đoán các ngân hàng trung ương sẽ cắt giảm lãi suất ít hơn định giá hiện tại trên thị trường. Dự báo của họ bao gồm 4 lần cắt giảm của Fed (bắt đầu từ tháng 3), 3 lần cắt giảm bởi ECB (từ tháng 6), 2 lần cắt giảm lãi suất của BoE (từ tháng 8) và RBA không có thay đổi nào cho năm 2024.

2. Định giá thị trường so với kỳ vọng của BofA: Thị trường hiện cho thấy kỳ vọng cắt giảm lãi suất mạnh mẽ hơn so với BofA, bao gồm sáu lần cắt giảm đối với Fed và ECB, năm lần đối với BoE và hai lần đối với RBA.

3. Triển vọng USD: Ngân hàng cho rằng năm 2024 là năm để bán USD khi USD tăng, thay đổi so với khuyến nghị mua USD khi giá giảm của năm trước. Sự thay đổi này được thúc đẩy bởi khả năng cắt giảm lãi suất của ngân hàng trung ương, ngay cả khi mức này thấp hơn thị trường mong đợi.

4. Tác động đến các cặp tiền tệ: EURUSD và GBPUSD dự kiến sẽ hoạt động tốt. Các loại tiền tệ có hệ số beta cao như AUD, CAD và các loại tiền tệ Scandinavia cũng cho thấy triển vọng đặc biệt thuận lợi.

5. Định giá quá cao đối với USD và tăng trưởng toàn cầu: Chiến lược này bị ảnh hưởng bởi tình trạng định giá quá cao hiện tại của USD và kỳ vọng tốc độ tăng trưởng của Mỹ chậm lại đối với phần còn lại của thế giới, tạo điều kiện cho kịch bản hạ cánh mềm.

[Credit Agricole] Bán EUR/USD tại các đợt hồi phục: Đây là lý do tại sao?

Credit Agricole cung cấp thông tin chi tiết về cặp tiền tệ EUR/USD, nhấn mạnh cách tiếp cận thận trọng và khuyến nghị bán ra khi tăng giá do động lực triển vọng chính sách hiện tại.

1. Diễn biến của EUR/USD vào đầu năm 2024: Cặp EUR/USD bắt đầu năm mới với xu hướng yếu hơn, trong khi USD tăng sức mạnh. Xu hướng này là do thị trường đang đánh giá lại quan điểm ôn hòa trước đây của Cục Dự trữ Liên bang.

2. Sự khác biệt với Triển vọng Chính sách của ECB-Fed: Kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Fed trong tháng 3 và chênh lệch lãi suất thực EUR-USD 5 năm cho thấy EUR/USD hiện đang giao dịch ở mức quá cao.

3. Phương pháp giao dịch: Dựa trên phân tích và triển vọng chính sách tương đối của ECB và Fed, Credit Agricole gợi ý rằng EUR/USD nên được bán tại các đợt hồi phục.