![[Độc quyền Big bank] Phân tích cơ bản thị trường forex từ Big bank - Ngày 28/02/2025](/data/assets/threadprofilecover/gocnhincobanbigbank4-1740710922.png)
- 3,002
- 5,788
- Thread cover
- data/assets/threadprofilecover/gocnhincobanbigbank4-1740710922.png
- Chủ đề liên quan
- 92029,77938,87847,87684,87652
Danske: JPY tăng giá, nhưng cảnh báo về các vị thế mua đông đúc
Danske duy trì quan điểm về xu hướng tăng giá của JPY, với việc USD/JPY chạm gần mức thấp nhất trong năm (~149), được thúc đẩy bởi chênh lệch lãi suất thu hẹp và nhu cầu trú ẩn an toàn. Tuy nhiên, giao dịch mua JPY đang trở nên đông đúc, làm tăng rủi ro về tình trạng squeeze. Các điểm chính:
Chênh lệch lãi suất thu hẹp hỗ trợ sức mạnh của JPY Chênh lệch lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm của Hoa Kỳ-Nhật Bản đã thu hẹp xuống còn ~3,3pp, mức thấp nhất kể từ tháng 10. Điều này cho thấy USD/JPY sẽ tiếp tục giảm, củng cố hiệu suất vượt trội của JPY trong năm nay.
Nhu cầu trú ẩn an toàn và giá dầu góp phần vào sức mạnh của JPY
: G10 FX thiếu định hướng rõ ràng trong bối cảnh chính sách không chắc chắn, khiến JPY trở nên hấp dẫn hơn như là hàng rào trú ẩn an toàn. Giá dầu giảm cũng có lợi cho JPY, vì Nhật Bản là nước nhập khẩu năng lượng ròng.Rủi ro - Giao dịch mua JPY đang trở nên đông đúc : Dữ liệu của IMM cho thấy vị thế mua JPY ngày càng nhiều. Một sự đảo ngược mạnh mẽ về tâm lý có thể kích hoạt một đợt phục hồi ngắn hạn của cặp USD/JPY.
—
MUFG: ECB có tiếp tục cắt giảm lãi suất tại mọi cuộc họp không?
ECB sẽ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tuần tới (ngày 6 tháng 3), đưa lãi suất chính sách xuống 2,50%. Tuy nhiên, những bình luận gần đây từ các quan chức ECB làm dấy lên nghi ngờ về việc liệu ngân hàng trung ương có tiếp tục cắt giảm lãi suất tại mọi cuộc họp hay không. Rủi ro bỏ qua đợt cắt giảm vào tháng 4 đang gia tăng, mặc dù thị trường vẫn định giá 68% khả năng sẽ có thêm một đợt cắt giảm 25 điểm cơ bản nữa. Các điểm chính:
Đợt cắt giảm vào tháng 3 đã xong, tháng 4 vẫn chưa chắc chắn : ECB đã ra tín hiệu rõ ràng về việc cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 3, đưa lãi suất xuống 2,50%. Tuy nhiên, các quan chức ngày càng chia rẽ về việc có nên duy trì tốc độ cắt giảm tại mọi cuộc họp hay không.
Lập luận ôn hòa; Rủi ro tăng trưởng và mối đe dọa thuế quan : Mối đe dọa sắp xảy ra từ thuế quan của Hoa Kỳ đối với EU có thể gây áp lực lên tăng trưởng của khu vực đồng euro, hỗ trợ nới lỏng hơn nữa. Chủ tịch ECB Lagarde ước tính lãi suất trung lập ở mức 1,75%-2,25%, cho thấy cần phải cắt giảm thêm.
Những quan điểm diều hâu của các quan chức ECB: Thận trọng về tốc độ nới lỏng
Ông Nagel: “Lãi suất đang tiến gần hơn đến mức trung lập” → cho thấy nhu cầu cắt giảm thêm đang giảm dần.
Bà Schnabel: “Chúng ta không còn có thể tự tin nói rằng chính sách là hạn chế” → cho thấy khả năng tạm dừng trong tương lai.
Ông Wunsch: “Chúng ta không được phép mơ đến mức 2,00% mà không suy nghĩ về nguy cơ” → nêu bật mối lo ngại về việc cắt giảm vội vàng.
Ông Holzmann: “Quyết định ủng hộ việc cắt giảm thêm sẽ ngày càng khó khăn hơn” → cho thấy rằng sau tháng 3, việc cắt giảm lãi suất là không chắc chắn.
—
Morgan Stanley: Đây là lý do tại sao chúng tôi vẫn bi quan về CHF
Morgan Stanley vẫn bi quan về đồng franc Thụy Sĩ (CHF) mặc dù tăng trưởng GDP quý 4 mạnh hơn dự kiến, vì áp lực phá giá vẫn tiếp diễn. Lập trường nới lỏng của SNB dự kiến sẽ tiếp tục, duy trì áp lực giảm đối với CHF. Điểm chính:
GDP của Thụy Sĩ tăng bất ngờ nhưng tăng trưởng vẫn yếu : GDP quý 4 năm 2024 tăng mạnh hơn dự kiến, báo hiệu một số khả năng phục hồi. Tuy nhiên, đà tăng trưởng chung vẫn chậm chạp.
Chu kỳ nới lỏng chính sách của SNB : Lạm phát của Thụy Sĩ đang gần với giới hạn dưới của SNB, làm dấy lên lo ngại về lạm phát liên tục ở mức thấp. Kỳ vọng tăng trưởng tiền lương ở mức khiêm tốn và tiền thuê nhà phải đối mặt với rủi ro giảm giá, giúp kiềm chế lạm phát. Những yếu tố này cho thấy SNB sẽ tiếp tục chu kỳ nới lỏng, gây áp lực lên CHF.
CHF sẽ tiếp tục chịu áp lực khi tiếp tục cắt giảm lãi suất : Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB) dự kiến sẽ vẫn ôn hòa, ưu tiên tăng trưởng kinh tế hơn rủi ro lạm phát. Lãi suất thấp hơn sẽ làm giảm sức hấp dẫn của lợi suất CHF, củng cố triển vọng yếu hơn của CHF.
—
Credit Agricole: Chúng tôi mong đợi gì từ cuộc họp của ECB tháng 3
Credit Agricole dự kiến ECB sẽ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 3, phù hợp với kỳ vọng rộng rãi của thị trường. Tuy nhiên, tốc độ cắt giảm trong tương lai vẫn chưa rõ ràng, với các cuộc tranh luận đang nổi lên về việc có nên tiến hành chu kỳ nới lỏng dần dần hay mạnh mẽ hơn. Các điểm chính:
Đã xác nhận cắt giảm vào tháng 3
: ECB được kỳ vọng sẽ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản, vì hầu hết các thành viên Hội đồng quản trị đều bày tỏ sự ủng hộ cho động thái này. Lãi suất đang dần hội tụ về mục tiêu 2% của ECB, biện minh cho cách tiếp cận có cân nhắc đối với việc nới lỏng.Tranh luận về Lộ trình lãi suất trong tương lai : Một số quan chức ủng hộ việc tiếp tục nới lỏng dần dần, trong khi những người khác lại cho rằng có thể tạm dừng. Ước tính lãi suất trung lập của ECB (được công bố vào tháng 2) có thể đóng vai trò định hình các cuộc thảo luận, mặc dù đây không phải là hướng dẫn chính thức.
Các kịch bản cho các đợt cắt giảm trong tương lai :
Trường hợp cơ bản: Cắt giảm vào tháng 3 và tháng 4, đưa lãi suất xuống dần dần.
Kịch bản thay thế: ECB bỏ qua tháng 4 và chỉ cắt giảm vào tháng 6 do triển vọng kinh tế không chắc chắn và cần phải cập nhật các dự báo. Môi trường quốc tế, đặc biệt là các điều chỉnh chính sách của Fed. ECB đang tiến gần đến mức lãi suất trung lập, có thể đảm bảo tốc độ nới lỏng chậm hơn.
—
Goldman Sachs: EUR/USD có vẻ không ổn định, triển vọng giảm giá vẫn được duy trì
Goldman Sachs vẫn bi quan về EUR/USD, lập luận rằng trạng thái cân bằng hiện tại của nó rất mong manh do thuế quan thương mại tiềm năng đối với hàng hóa châu Âu và rủi ro tăng trưởng đang diễn ra ở Khu vực đồng tiền chung châu Âu. Họ thấy thị trường định giá thấp rủi ro thuế quan, điều này cuối cùng có thể khiến đồng tiền này giảm giá. Điểm chính:
Rủi ro thuế quan vẫn còn
: Goldman dự kiến thuế quan của Hoa Kỳ đối với một số hàng hóa châu Âu, điều này có thể gây áp lực lên tăng trưởng của Khu vực đồng tiền chung châu Âu. Thị trường không định giá đầy đủ rủi ro này, để lại chỗ cho sự sụt giảm.Không ổn định
: Mức tăng gần đây của EUR/USD có thể bị cường điệu hóa nếu căng thẳng thương mại leo thang. Thuế quan và bất ổn thương mại có thể đẩy EUR/USD xuống thấp hơn trong những tháng tới.Phản ứng chính sách có thể mang lại sự thúc đẩy tạm thời : Các điều chỉnh chính sách của EU có thể cung cấp một số hỗ trợ ngắn hạn cho EUR. Tuy nhiên, Goldman coi điều này là không đủ để ngăn chặn sự mất giá dài hạn.
Giới thiệu sách Trading hay
Phương Pháp Wyckoff Hiện Đại - Kỹ thuật Nhận diện Xu hướng Thị trường Tiềm năng
Phương pháp Wyckoff là một phương pháp price action kinh điển và đem lại thành công cho nhiều trader. Phương pháp này là nền tảng của nhiều phương pháp trading nổi tiếng khác
Chỉnh sửa lần cuối:
Bài viết liên quan
