Đồng Yên Lao Dốc, BoJ Khó Tăng Lãi Suất

Đồng Yên Nhật Bản đang giảm giá liên tục trong bối cảnh chính trị không ổn định sau cuộc bầu cử gần đây, làm dấy lên lo ngại về khả năng tăng lãi suất của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ). Đồng thời, đồng USD mạnh lên nhờ tăng trưởng kinh tế Mỹ và chênh lệch lãi suất gia tăng. Những yếu tố này tạo ra một bức tranh phức tạp cho thị trường tiền tệ và ảnh hưởng sâu sắc đến tương lai của đồng Yên.

Tỷ Giá Đồng Yên Nhật: Xu Hướng Giá Giảm​

Tỷ giá đồng Yên đã giảm xuống mức thấp nhất trong 3 tháng vào sáng ngày 28/10, khi liên minh cầm quyền của Nhật Bản mất đa số trong Quốc hội. Giới đầu tư cho rằng kết quả này có thể làm chậm tiến trình tăng lãi suất của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ). Đồng USD cũng đang hưởng lợi từ đà tăng của lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ và chuẩn bị kết thúc một tháng tăng mạnh.

So với đồng USD (USDJPY), tỷ giá đồng Yên có lúc giảm xuống còn 153,3 Yên đổi 1 USD, mức thấp nhất kể từ cuối tháng 7. Tương tự, tỷ giá Yên so với đồng Euro có lúc giảm xuống còn 165,36 Yên/Euro.

Kết Quả Bầu Cử và Tác Động Đến Kinh Tế​

Đảng Dân chủ Tự do (LDP) của Thủ tướng Shigeru Ishiba, chính đảng lãnh đạo Nhật Bản trong phần lớn thời gian sau chiến tranh, cùng với đảng liên minh Komeito chỉ giành được 209 trong số 465 ghế ở Hạ viện, theo dự báo từ đài NHK. Con số này giảm từ 279 ghế trước cuộc bầu cử, đánh dấu kết quả tồi tệ nhất của liên minh cầm quyền kể từ năm 2009.

Kết quả này có thể dẫn đến một giai đoạn thương lượng kéo dài trong Quốc hội Nhật Bản, với vấn đề nổi cộm là áp lực chi phí sinh hoạt. Giới phân tích cho rằng chính phủ mới sẽ gây áp lực đòi BoJ thực hiện tiến trình bình thường hóa chính sách tiền tệ một cách chậm rãi.

Tác Động từ Chính Sách Tiền Tệ​

“Thị trường nhận thấy khả năng cao rằng chính sách kinh tế của Nhật Bản sẽ trở nên mềm mỏng hơn,” theo báo cáo của ngân hàng Nomura. Đồng Yên cũng chịu áp lực từ xu hướng tăng giá của đồng USD so với nhiều đồng tiền khác. Chỉ số Dollar Index, đo sức mạnh của đồng bạc xanh so với một rổ gồm 6 đồng tiền chủ chốt khác, đã tăng 0,15% so với mức chốt của tuần trước, giao dịch ở mức 104,4 điểm, cao nhất trong 3 tháng.

Đồng USD đang được hưởng lợi từ khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) giảm tốc độ hạ lãi suất trong bối cảnh nền kinh tế Mỹ vẫn còn vững vàng. Việc nhà đầu tư nghiêng về khả năng cựu Tổng thống Donald Trump tái đắc cử cũng có lợi cho tỷ giá USD, vì chính sách của ông Trump có thể khiến ngân sách Mỹ thâm hụt nặng hơn, đẩy lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ lên cao hơn.

Triển Vọng Đồng Yên và Các Biện Pháp Can Thiệp​

Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm sáng nay đạt đỉnh 3 tháng ở mức gần 4,28%. Nếu so với mức đáy trong 52 tuần thiết lập vào giữa tháng 9, lợi suất đã tăng gần 0,7 điểm phần trăm. Trong tháng 10, lợi suất của kỳ hạn 10 năm đã tăng khoảng 0,5 điểm phần trăm.

Chuyên gia dự đoán rằng tại cuộc họp tuần tới, BoJ sẽ không tăng lãi suất. Thống đốc BoJ Kazuo Ueda đã phát tín hiệu về việc tạm dừng tăng lãi suất trong thời gian tới, cho biết ông “mất ngủ” vì phải cân nhắc mức độ và thời điểm cho việc tiếp tục bình thường hóa lãi suất.

“Đồng USD đang ở trong thế nguy hiểm, xét đến khả năng BoJ không tăng lãi suất vào tuần tới. Rất có thể từ nay đến cuối năm, đồng Yên sẽ giảm về ngưỡng 155 Yên/USD,” nhà giao dịch ngoại hối Helen Given của công ty Monex nhận định trên Bloomberg.

Chiến lược gia ngoại hối Yukio Ishizuki của Daiwa Securities Co. cho rằng với xu hướng hiện tại, “rất có khả năng đồng Yên sẽ yếu thêm và đồng USD sẽ mạnh thêm.” “Nếu đồng Yên tiếp tục yếu đi, nhà chức trách Nhật có thể sẽ vào cuộc để vực dậy tỷ giá,” bà Ishizuki nói.

Trong một báo cáo vào tuần trước, các chuyên gia của ngân hàng Nomura nhận định nếu đồng Yên trượt giá sau bầu cử, khả năng Bộ Tài chính Nhật có động thái can thiệp sẽ gia tăng. “Tỷ giá đồng Yên đang giữ vai trò như một cái van điều chỉnh để giải tỏa sức ép vĩ mô đối với nền kinh tế Nhật,” chiến lược gia Yusuke Miyairi của Nomura cho biết.

Chênh lệch lãi suất giữa Mỹ và Nhật Bản vẫn là yếu tố gây bất lợi cho tỷ giá Yên. Tuần trước, lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật kỳ hạn 40 năm có lúc đạt 2,535%, cao nhất kể từ năm 2008, nhưng vẫn thấp hơn nhiều so với lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm và 30 năm.

Tỷ Giá Đồng Yên: Áp Lực Quá Lớn​

Tóm lại, đồng Yên đang đối mặt với nhiều áp lực từ các yếu tố nội tại và ngoại tại, trong đó có kết quả bầu cử và sự chênh lệch lãi suất với đồng USD. Các nhà đầu tư cần theo dõi sát sao các diễn biến tiếp theo, đặc biệt là các quyết định của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản, vì chúng có thể tác động lớn đến tỷ giá và nền kinh tế Nhật Bản trong thời gian tới.