Kỳ vọng về lãi suất đã thay đổi như thế nào sau báo cáo NFP và trước thềm họp FOMC tháng 5?

Sau báo cáo lao động non-farm của Mỹ vào tuần trước, thị trường đã giảm cược vào việc nới lỏng của Fed vì khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 6 hiện ít hơn.

Bên dưới là tổng hợp định giá thị trường về việc hạ lãi suất của các NHTW:

Các NHTW nới lỏng đến cuối năm 2025:

• Fed: 80 bps (xác suất 99% không có thay đổi tại cuộc họp sắp tới)
• ECB: 60 bps (xác suất cắt giảm lãi suất tại cuộc họp sắp tới là 95%)
• BoE: 90 bps (xác suất cắt giảm lãi suất tại cuộc họp sắp tới là 97%)
• BoC: 45 bps (xác suất cắt giảm lãi suất tại cuộc họp sắp tới là 57%)
• RBA: 108 bps (xác suất cắt giảm lãi suất tại cuộc họp sắp tới là 98%)
• RBNZ: 72 bps (xác suất cắt giảm lãi suất tại cuộc họp sắp tới là 69%)
• SNB: 37 bps (xác suất cắt giảm lãi suất tại cuộc họp sắp tới là 96%)

Ngược xu hướng, BoJ là NHTW duy nhất được kỳ vọng là sẽ thắt chặt lãi suất đến cuối 2025.

• BoJ: 8 bps (xác suất 98% không có thay đổi tại cuộc họp sắp tới)

Chúng ta có thể thấy rằng so với bản cập nhật của thứ năm tuần trước, thị trường đã cắt giảm các khoản cược nới lỏng cho Fed vì thị trường lao động phục hồi tạo cho ngân hàng trung ương một lý do để giữ lãi suất ổn định trong khi họ chờ đợi thêm diễn biến về thuế quan. Việc cắt giảm lãi suất vào tháng 6 hiện có ít hơn 50% khả năng xảy ra vì thị trường cho rằng việc cắt giảm lãi suất vào tháng 7 là có khả năng xảy ra nhất.

Mức định giá 80 điểm cơ bản nới lỏng đến cuối năm có thể sẽ tiếp tục điều chỉnh vì Fed có thể sẽ nhắc lại vào thứ Tư rằng hai lần cắt giảm lãi suất vẫn là trường hợp cơ bản trừ khi thị trường lao động suy yếu đáng kể.

Nhìn chung, đây là những gì thị trường đang nghĩ, và mọi chuyện có thể sẽ thay đổi sau khi FED cập nhật quan điểm và chính sách của họ trong cuộc họp tháng 5 vào tuần này. Cùng chờ xem nhé anh em!