Cọp ăn chay
Active Member
- 1,181
- 2,070
- Thread cover
- data/assets/threadprofilecover/cover-2025-09-10T150552-1758092387.701-1758092387.png
- Chủ đề liên quan
- 87684,87652,63728, 87847,
Ở bài viết trước chúng ta đã tìm hiểu xong về mối tương quan giữa trái phiếu và hàng hóa, như đã nói ở 2 bài trước có 4 trụ cột để chúng ta hình dung giá chãy ra sao, đó là
traderviet.tv
Hôm nay chúng ta sẽ tìm hiểu mối tương quan giữa trái phiếu và cổ phiếu, để mọi người dễ hình dung mối quan hệ giữa trái phiếu và cổ phiếu trong thị trường tài chính, mối quan hệ giữa trái phiếu và cổ phiếu có thể ví như một chiếc la bàn tài chính, trong đó trái phiếu nằm ở hướng Tây, cổ phiếu ở hướng Đông, lợi suất ngự trị ở hướng Bắc, còn rủi ro thì chễm chệ ở hướng Nam. Kim la bàn này không đứng yên mà cứ xoay vần theo từng giai đoạn của chu kỳ kinh tế. Tác giả nhấn mạnh rằng, đừng bao giờ vội vàng cho rằng mối quan hệ này là bất biến. Nó sẽ thay đổi tùy theo bối cảnh kinh tế, như cách mà trái phiếu và hàng hóa đã thể hiện trong bài viết trước.
Về bản chất, cổ phiếu được xem là loại tài sản rủi ro cao, trong khi trái phiếu được coi là an toàn hơn, đặc biệt là khi thị trường bất ổn. Để hiểu rõ hơn chia trái phiếu thành ba nhóm chính: T-bills (trái phiếu kho bạc ngắn hạn), T-notes (trung hạn) và T-bonds (dài hạn). Trong đó, một ví dụ quen thuộc: khi thị trường đón nhận tin tức kinh tế xấu hoặc biểu đồ kỹ thuật cho thấy dấu hiệu yếu kém, nhà đầu tư thường hoảng loạn, khiến thị trường chứng khoán toàn cầu lao dốc. Lúc này, họ sẽ tìm đến “nơi trú ẩn an toàn” – hay còn gọi là “chạy trốn đến các giấy tờ chất lượng cao”. Cụ thể, dòng tiền sẽ chảy từ cổ phiếu sang T-bills ngắn hạn (thường có kỳ hạn từ 30 đến 90 ngày), đồng đô la Mỹ, hoặc các đồng tiền an toàn khác. Sở dĩ họ chọn T-bills ngắn hạn vì đây được xem là giải pháp tạm thời, phản ánh tâm lý cho rằng sự bất ổn chỉ là thoáng qua, chưa phải dấu hiệu của một xu hướng dài hạn.
Tóm lại, mối quan hệ giữa trái phiếu và cổ phiếu không chỉ đơn thuần là chuyện rủi ro hay lợi suất, mà còn phụ thuộc vào từng loại trái phiếu và bối cảnh kinh tế. Cái sự chuyển dịch dòng tiền này, nói theo kiểu dân mình, chẳng khác gì anh em thấy trời sắp mưa to thì vội chạy vô mái hiên để trú tạm, chờ nắng lên rồi tính tiếp, nói đại loại vậy !
Trong trường hợp đầu, khi cổ phiếu rớt giá vì một tin kinh tế xấu, dòng tiền sẽ đổ vào T-bills ngắn hạn (kỳ hạn 30-90 ngày), còn trái phiếu dài hạn thì ít bị ảnh hưởng hơn. Khi có tin tốt, nhà đầu tư sẽ nhanh chóng quay lại cổ phiếu. Sự thay đổi này làm lợi suất giảm, giá trái phiếu tăng trên biểu đồ trong ngày, và đường cong lợi suất chỉ nhúc nhích nhẹ ở phần ngắn hạn. Tác giả nhấn mạnh, khi nói về trái phiếu, phải rõ ràng là đang đề cập lợi suất hay giá, để tránh nhầm lẫn khi so sánh với thị trường khác.
Trường hợp thứ hai, khi thị trường chứng khoán đang tăng trưởng mạnh (bull market), kéo theo lợi suất của trái phiếu dài hạn (10 năm, 30 năm) cũng tăng, nhờ kinh tế phát triển với lạm phát kiểm soát và lãi suất tăng dần. Dòng tiền lúc này chảy vào các trái phiếu dài hạn, báo hiệu sự thay đổi lâu dài trong tâm lý nhà đầu tư, khác với phản ứng “giật cục” ở trường hợp đầu. Những dao động ngắn hạn kiểu “rủi ro bật/tắt” là chuyện thường, như sóng nhỏ trên thị trường. Thị trường không bao giờ đi một đường thẳng, mà luôn có những đỉnh cao hơn, đáy cao hơn trong xu hướng tăng, xen kẽ vài đợt điều chỉnh.
Vì vậy, đường cong lợi suất được theo dõi kỹ như “kim chỉ nam”, để đoán định triển vọng kinh tế, đặc biệt là nguy cơ lạm phát và khả năng lãi suất tăng trong tương lai. Nói kiểu dân mình, nó giống như ngó mây trời để biết khi nào mưa, khi nào nắng, để mà chuẩn bị cho những ngày tới!
traderviet.tv
Hơn nữa, lợi suất trái phiếu tăng vì hai lý do. Thứ nhất, lợi suất tăng khi giá trái phiếu giảm, với dòng tiền chảy ra khỏi trái phiếu và chuyển sang cổ phiếu. Thứ hai, lợi suất trái phiếu cũng tăng nếu lãi suất tăng. Điều này là tất yếu, vì trái phiếu đại diện cho thị trường nợ, nơi giá của tiền được xác lập. Do đó, nếu chúng ta đang ở giai đoạn đầu của một chu kỳ phục hồi và mở rộng kinh tế, với lạm phát tiềm tàng ở phía trước và khả năng lãi suất tăng theo sau, khi lãi suất tăng được công bố, lợi suất trái phiếu sẽ tăng khi những thay đổi này lan tỏa vào thị trường trái phiếu.
Rõ ràng, chúng ta cũng có thể chứng kiến một kịch bản mà lãi suất tăng nhằm giữ lạm phát trong tầm kiểm soát, và kết quả là lợi suất trái phiếu cũng tăng theo. Tình huống này có thể đi đôi với một thị trường giá lên (bull market) ở cổ phiếu, vì tăng trưởng kinh tế tạo ra việc làm, làm tăng nhu cầu và nâng cao lợi nhuận doanh nghiệp.
Nhưng, và đây là một chữ "nhưng" rất quan trọng, đến một thời điểm nào đó, lợi suất trái phiếu sẽ đạt đến mức mà lợi suất doanh nghiệp trở nên không thể duy trì, gây tổn hại đến lợi nhuận doanh nghiệp. Nói cách khác, chi phí vay vốn sẽ ăn mòn lợi nhuận doanh nghiệp, và tại thời điểm này, chúng ta có khả năng sẽ thấy dòng tiền chảy vào trái phiếu và rời khỏi cổ phiếu vì hai lý do.
Nhà đầu tư sẽ quay sang trái phiếu vì hai lý do: một là lợi suất hấp dẫn hơn, hai là họ thấy cổ phiếu quá rủi ro. Lợi suất cao và chi phí vay vốn lớn cũng khiến các công ty khó lòng duy trì lợi nhuận, dẫn đến thị trường giá xuống (bear market), với cổ phiếu lao dốc. Lợi suất trái phiếu, đặc biệt khi vượt 5%, là tín hiệu cảnh báo cho thấy cổ phiếu sắp đến điểm uốn, báo hiệu sự đảo chiều.
Trong giai đoạn giá xuống, mối quan hệ giữa trái phiếu và cổ phiếu thường mờ nhạt. Khi lạm phát được kiểm soát, lãi suất và lợi suất giảm, nhưng nhà đầu tư gần như chỉ có lựa chọn giữ tiền mặt, vì các kênh khác hạn chế. Khi lợi suất giảm thêm, tiền rẻ hơn, các công ty lại vay vốn, mở rộng, và chu kỳ kinh tế khởi động lại, với trái phiếu đóng vai trò chỉ báo tiên phong cho cổ phiếu.
Tất cả manh mối nằm ở đường cong lợi suất, như một tấm bản đồ chỉ đường, kết hợp với biểu đồ giá và lợi suất trái phiếu, giúp ta có cái nhìn ba chiều về thị trường. Mối quan hệ giữa trái phiếu và cổ phiếu không cố định, mà thay đổi theo chu kỳ kinh tế, và tùy giai đoạn, ta cần tập trung vào T-bills, T-notes, hay T-bonds.
Hẹn gặp anh em ở bài sau với mối tương quan giữa trái phiếu và tiền tệ.
- Trái phiếu (Bonds)
- Hàng hóa (Commodities)
- Cổ phiếu (Equities)
- Tiền tệ (Currencies)
Mối quan hệ giữa Trái phiếu và Hàng hóa
Hôm nay chúng ta sẽ tìm hiểu mối tương quan giữa trái phiếu và cổ phiếu, để mọi người dễ hình dung mối quan hệ giữa trái phiếu và cổ phiếu trong thị trường tài chính, mối quan hệ giữa trái phiếu và cổ phiếu có thể ví như một chiếc la bàn tài chính, trong đó trái phiếu nằm ở hướng Tây, cổ phiếu ở hướng Đông, lợi suất ngự trị ở hướng Bắc, còn rủi ro thì chễm chệ ở hướng Nam. Kim la bàn này không đứng yên mà cứ xoay vần theo từng giai đoạn của chu kỳ kinh tế. Tác giả nhấn mạnh rằng, đừng bao giờ vội vàng cho rằng mối quan hệ này là bất biến. Nó sẽ thay đổi tùy theo bối cảnh kinh tế, như cách mà trái phiếu và hàng hóa đã thể hiện trong bài viết trước.
Về bản chất, cổ phiếu được xem là loại tài sản rủi ro cao, trong khi trái phiếu được coi là an toàn hơn, đặc biệt là khi thị trường bất ổn. Để hiểu rõ hơn chia trái phiếu thành ba nhóm chính: T-bills (trái phiếu kho bạc ngắn hạn), T-notes (trung hạn) và T-bonds (dài hạn). Trong đó, một ví dụ quen thuộc: khi thị trường đón nhận tin tức kinh tế xấu hoặc biểu đồ kỹ thuật cho thấy dấu hiệu yếu kém, nhà đầu tư thường hoảng loạn, khiến thị trường chứng khoán toàn cầu lao dốc. Lúc này, họ sẽ tìm đến “nơi trú ẩn an toàn” – hay còn gọi là “chạy trốn đến các giấy tờ chất lượng cao”. Cụ thể, dòng tiền sẽ chảy từ cổ phiếu sang T-bills ngắn hạn (thường có kỳ hạn từ 30 đến 90 ngày), đồng đô la Mỹ, hoặc các đồng tiền an toàn khác. Sở dĩ họ chọn T-bills ngắn hạn vì đây được xem là giải pháp tạm thời, phản ánh tâm lý cho rằng sự bất ổn chỉ là thoáng qua, chưa phải dấu hiệu của một xu hướng dài hạn.
Tóm lại, mối quan hệ giữa trái phiếu và cổ phiếu không chỉ đơn thuần là chuyện rủi ro hay lợi suất, mà còn phụ thuộc vào từng loại trái phiếu và bối cảnh kinh tế. Cái sự chuyển dịch dòng tiền này, nói theo kiểu dân mình, chẳng khác gì anh em thấy trời sắp mưa to thì vội chạy vô mái hiên để trú tạm, chờ nắng lên rồi tính tiếp, nói đại loại vậy !
Trong trường hợp đầu, khi cổ phiếu rớt giá vì một tin kinh tế xấu, dòng tiền sẽ đổ vào T-bills ngắn hạn (kỳ hạn 30-90 ngày), còn trái phiếu dài hạn thì ít bị ảnh hưởng hơn. Khi có tin tốt, nhà đầu tư sẽ nhanh chóng quay lại cổ phiếu. Sự thay đổi này làm lợi suất giảm, giá trái phiếu tăng trên biểu đồ trong ngày, và đường cong lợi suất chỉ nhúc nhích nhẹ ở phần ngắn hạn. Tác giả nhấn mạnh, khi nói về trái phiếu, phải rõ ràng là đang đề cập lợi suất hay giá, để tránh nhầm lẫn khi so sánh với thị trường khác.
Trường hợp thứ hai, khi thị trường chứng khoán đang tăng trưởng mạnh (bull market), kéo theo lợi suất của trái phiếu dài hạn (10 năm, 30 năm) cũng tăng, nhờ kinh tế phát triển với lạm phát kiểm soát và lãi suất tăng dần. Dòng tiền lúc này chảy vào các trái phiếu dài hạn, báo hiệu sự thay đổi lâu dài trong tâm lý nhà đầu tư, khác với phản ứng “giật cục” ở trường hợp đầu. Những dao động ngắn hạn kiểu “rủi ro bật/tắt” là chuyện thường, như sóng nhỏ trên thị trường. Thị trường không bao giờ đi một đường thẳng, mà luôn có những đỉnh cao hơn, đáy cao hơn trong xu hướng tăng, xen kẽ vài đợt điều chỉnh.
Vì vậy, đường cong lợi suất được theo dõi kỹ như “kim chỉ nam”, để đoán định triển vọng kinh tế, đặc biệt là nguy cơ lạm phát và khả năng lãi suất tăng trong tương lai. Nói kiểu dân mình, nó giống như ngó mây trời để biết khi nào mưa, khi nào nắng, để mà chuẩn bị cho những ngày tới!
Một chút chia sẻ về phương pháp Xác Suất Thống Kê
Hơn nữa, lợi suất trái phiếu tăng vì hai lý do. Thứ nhất, lợi suất tăng khi giá trái phiếu giảm, với dòng tiền chảy ra khỏi trái phiếu và chuyển sang cổ phiếu. Thứ hai, lợi suất trái phiếu cũng tăng nếu lãi suất tăng. Điều này là tất yếu, vì trái phiếu đại diện cho thị trường nợ, nơi giá của tiền được xác lập. Do đó, nếu chúng ta đang ở giai đoạn đầu của một chu kỳ phục hồi và mở rộng kinh tế, với lạm phát tiềm tàng ở phía trước và khả năng lãi suất tăng theo sau, khi lãi suất tăng được công bố, lợi suất trái phiếu sẽ tăng khi những thay đổi này lan tỏa vào thị trường trái phiếu.
Rõ ràng, chúng ta cũng có thể chứng kiến một kịch bản mà lãi suất tăng nhằm giữ lạm phát trong tầm kiểm soát, và kết quả là lợi suất trái phiếu cũng tăng theo. Tình huống này có thể đi đôi với một thị trường giá lên (bull market) ở cổ phiếu, vì tăng trưởng kinh tế tạo ra việc làm, làm tăng nhu cầu và nâng cao lợi nhuận doanh nghiệp.
Nhưng, và đây là một chữ "nhưng" rất quan trọng, đến một thời điểm nào đó, lợi suất trái phiếu sẽ đạt đến mức mà lợi suất doanh nghiệp trở nên không thể duy trì, gây tổn hại đến lợi nhuận doanh nghiệp. Nói cách khác, chi phí vay vốn sẽ ăn mòn lợi nhuận doanh nghiệp, và tại thời điểm này, chúng ta có khả năng sẽ thấy dòng tiền chảy vào trái phiếu và rời khỏi cổ phiếu vì hai lý do.
Nhà đầu tư sẽ quay sang trái phiếu vì hai lý do: một là lợi suất hấp dẫn hơn, hai là họ thấy cổ phiếu quá rủi ro. Lợi suất cao và chi phí vay vốn lớn cũng khiến các công ty khó lòng duy trì lợi nhuận, dẫn đến thị trường giá xuống (bear market), với cổ phiếu lao dốc. Lợi suất trái phiếu, đặc biệt khi vượt 5%, là tín hiệu cảnh báo cho thấy cổ phiếu sắp đến điểm uốn, báo hiệu sự đảo chiều.
Trong giai đoạn giá xuống, mối quan hệ giữa trái phiếu và cổ phiếu thường mờ nhạt. Khi lạm phát được kiểm soát, lãi suất và lợi suất giảm, nhưng nhà đầu tư gần như chỉ có lựa chọn giữ tiền mặt, vì các kênh khác hạn chế. Khi lợi suất giảm thêm, tiền rẻ hơn, các công ty lại vay vốn, mở rộng, và chu kỳ kinh tế khởi động lại, với trái phiếu đóng vai trò chỉ báo tiên phong cho cổ phiếu.
Tất cả manh mối nằm ở đường cong lợi suất, như một tấm bản đồ chỉ đường, kết hợp với biểu đồ giá và lợi suất trái phiếu, giúp ta có cái nhìn ba chiều về thị trường. Mối quan hệ giữa trái phiếu và cổ phiếu không cố định, mà thay đổi theo chu kỳ kinh tế, và tùy giai đoạn, ta cần tập trung vào T-bills, T-notes, hay T-bonds.
Hẹn gặp anh em ở bài sau với mối tương quan giữa trái phiếu và tiền tệ.
Giới thiệu sách Trading hay
Bộ sách Giao Dịch Thực Chiến của Trader Chuyên Nghiệp
Bộ sách tổng hợp những phương pháp giao dịch hiệu quả cao của những Trader chuyên nghiệp
Chỉnh sửa lần cuối bởi người điều hành:
Bài viết liên quan
