Ông Trump đang làm quá trình phi đô la hoá bị đẩy nhanh hơn

Nếu Cục Dự trữ Liên bang, nền tảng của sự ổn định tài chính toàn cầu, ngừng tài trợ bằng đô la cho các đồng minh trong thời kỳ căng thẳng, thế giới có thể giảm đáng kể sự phụ thuộc vào đồng tiền này, tạo ra "con dao hai lưỡi" cho Hoa Kỳ, các nhà phân tích của Deutsche Bank cho biết.

Reuters đưa tin hôm thứ Bảy rằng một số quan chức giám sát và ngân hàng trung ương châu Âu đang đặt câu hỏi liệu họ có thể tiếp tục dựa vào ngân hàng trung ương Hoa Kỳ để cung cấp nguồn tài trợ này hay không khi lòng tin của họ vào Washington đã bị lung lay bởi các chính sách của chính quyền Trump.

Trong thời điểm thị trường căng thẳng, Fed đã cung cấp cho Ngân hàng Trung ương Châu Âu và các đối tác lớn khác quyền tiếp cận nguồn tài trợ bằng đô la, với vị thế USD là đồng tiền chủ đạo cho thương mại kinh tế và dòng vốn.

"Rào cản để rút lại sự hỗ trợ vào thời điểm căng thẳng tài chính toàn diện có vẻ rất cao", các nhà phân tích George Saravelos và Oliver Harvey cho biết trong một lưu ý gửi đến khách hàng vào thứ năm, đánh giá các kịch bản có thể xảy ra và trích dẫn bài báo của Reuters.

Nếu không có sự hỗ trợ của Fed, trong ngắn hạn, "cuộc chạy đua thanh khoản đô la sẽ đẩy chi phí tài trợ bằng đô la lên cao hơn, dẫn đến sự tăng giá mạnh của đồng đô la Mỹ". Nhưng họ nói thêm rằng căng thẳng tài chính cũng sẽ lan sang hệ thống tài chính Hoa Kỳ và các hiệu ứng lan tỏa có thể bao gồm "một đợt bán tháo tài sản của Hoa Kỳ".



Các nhà phân tích cho biết, trong khi Fed độc lập, "chính quyền Hoa Kỳ vẫn có thể có ảnh hưởng gián tiếp thông qua cả thuyết phục về mặt đạo đức cũng như việc bổ nhiệm ban quản lý Fed. Về mặt lý thuyết, Hoa Kỳ có thể sử dụng khả năng cung cấp các hạn mức hoán đổi tiền tệ một cách có chọn lọc, như một sự đền đáp cho các mục tiêu chính sách khác."

Rủi ro quá trình phi đô la hoá bị đẩy nhanh hơn ​

Đối với Jane Foley, người đứng đầu chiến lược ngoại hối của Rabobank, việc một số quan chức giám sát và ngân hàng trung ương châu Âu đặt câu hỏi về chính sách hỗ trợ đồng đô la của Fed cho thấy "sự thay đổi lớn" trong mối quan hệ giữa Hoa Kỳ và các đồng minh châu Âu trong vài tháng qua và "phạm vi ảnh hưởng mang tính phá hoại của Tổng thống Trump".




Foley cho biết trong một lưu ý: "Chính sách thương mại và đối ngoại của Trump đã buộc châu Âu phải đi theo con đường giảm sự phụ thuộc vào Hoa Kỳ và điều này có thể ngụ ý mong muốn giảm sự phụ thuộc vào đồng đô la. Trump đe dọa các quốc gia cố gắng phi đô la hóa bằng cách áp thêm thuế quan. Trớ trêu thay, chính sách cô lập của ông có thể thúc đẩy xu hướng này."

Các nhà phân tích của Deutsche Bank cũng cho biết việc rút các hạn mức hoán đổi của Fed "có khả năng tạo ra sự bất ổn tài chính to lớn vào thời điểm căng thẳng". Họ nói thêm rằng "Nếu việc rút hạn mức như vậy trở thành mối lo ngại thì có khả năng nó sẽ tạo ra những áp lực buộc phần còn lại của thế giới phải phi đô la hóa nhanh hơn".