Phân tích cơ bản thị trường forex từ Big bank - Ngày 12/3/2026

ANZ: Chúng tôi dự đoán tỷ giá EUR/USD sẽ tiếp tục chịu áp lực, hướng đến mức 1.14​

ANZ Research duy trì quan điểm giảm giá đối với cặp EUR/USD trong ngắn hạn:

• "Tỷ giá EUR/USD nằm trong số những cặp tỷ giá giảm mạnh nhất nhóm G10 tuần qua, xuống mức thấp nhất trong gần ba tháng. Diễn biến này không hoàn toàn bất ngờ, vì thị trường quyền chọn đã bắt đầu định giá các biện pháp bảo vệ chống lại sự suy yếu của EUR vào đầu tuần, phản ánh sự gia tăng bất ổn địa chính trị."
• Trong lịch sử, những động thái như vậy đã gây áp lực lên đồng EUR. Trong cuộc xung đột Nga-Ukraine năm 2022, sự kết hợp giữa hoạt động kinh tế yếu hơn và áp lực giá cả gia tăng đã góp phần khiến tỷ giá EUR/USD giảm xuống gần mức ngang bằng. Mặc dù kịch bản cực đoan đó dường như khó xảy ra ở giai đoạn này, nhưng sự không chắc chắn về thời gian kéo dài của cuộc xung đột hiện tại đang khiến thị trường thận trọng. Trong ngắn hạn, các diễn biến địa chính trị và biến động giá năng lượng có khả năng vẫn là những yếu tố chi phối chính đối với đồng EUR", ANZ nhận định.
• "Chúng tôi dự đoán tỷ giá EUR/USD sẽ tiếp tục chịu áp lực, với mức 1.15 (mức thấp nhất ngày 21/11/2025) là mức hỗ trợ gần và mức hỗ trợ tiếp theo ở 1.14 (mức thấp nhất ngày 25/7), trong khi 1.167 (đường trung bình động 200 ngày) sẽ đóng vai trò là mức kháng cự ở phía trên ", ANZ cho biết thêm.

---

CIBC: Thị trường lao động Mỹ xấu đi nhiều trong tháng 2, Fed chuẩn bị giảm lãi suất nhưng rủi ro giá dầu vẫn hiện hữu​

CIBC Research điểm lại báo cáo việc làm tháng 2 của Mỹ:

• "Thị trường lao động Mỹ đã xấu đi nghiêm trọng trong tháng Hai, với việc các nhà tuyển dụng cắt giảm 92.000 việc làm, làm trầm trọng thêm những điều chỉnh tiêu cực đối với số liệu việc làm của hai tháng trước đó, tổng cộng là -69.000. Điều đó dẫn đến tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4,4%. Con số này trái ngược với dự báo chung là sẽ có thêm 55.000 việc làm và tỷ lệ thất nghiệp duy trì ổn định ở mức 4,3%. Tình trạng mất việc làm diễn ra khá rộng khắp các ngành, với ngành giải trí/khách sạn (-27.000), y tế/hỗ trợ xã hội (-19.000) và sản xuất (-12.000) chứng kiến mức giảm lớn nhất", CIBC ghi nhận.
• "Nhìn chung, điều này vẫn giữ nguyên lời kêu gọi của chúng tôi về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) cắt giảm lãi suất, nhưng cú sốc giá dầu có thể làm trì hoãn thời điểm này nếu chiến tranh không kết thúc trong những tuần tới", CIBC cho biết thêm.

---

Goldman Sachs: Nâng mục tiêu giá dầu thô và tỷ giá USD/JPY​

Đầu tuần này, bộ phận nghiên cứu của Goldman Sachs đã nâng dự báo về giá dầu và tỷ giá USD/JPY:

• GS cho biết: " Chúng tôi đã nâng dự báo giá dầu thô Brent quý 2/2026/quý 4/2026/2027 lên 76 USD/66 USD/70 USD/thùng (từ mức 66 USD/60 USD/65 USD/thùng) và dự báo giá khí đốt tự nhiên trung bình quý 2/2026 tại châu Âu (TTF) lên 45 euro/MWh (từ mức 36 euro/MWh) để phản ánh sự gián đoạn nguồn cung năng lượng liên quan đến cuộc xung đột đang diễn ra với Iran."
• "Chúng tôi đã nâng dự báo tỷ giá USD/JPY tháng 3/6/2012 lên 160/158/155 (từ 157/155/152) để phản ánh áp lực giảm giá hơn nữa sau chiến thắng áp đảo của đảng LDP", GS cho biết thêm.

---

Goldman Sachs: Bán khống EUR/CHF và mua CHF/JPY là những giao dịch phòng ngừa rủi ro tốt hiện nay​

Bộ phận nghiên cứu của Goldman Sachs khuyến nghị bán khống EUR/CHF và mua CHF/JPY như một giao dịch phòng ngừa rủi ro trước giá khí đốt tự nhiên tăng cao và nguy cơ lạm phát toàn cầu gia tăng:

• "Với giả định rằng CHF sẽ tiếp tục tăng giá so với EUR nếu rủi ro leo thang, chúng tôi cho rằng việc bán khống tỷ giá EUR/CHF có thể là một biện pháp phòng ngừa tốt trước giá khí đốt tự nhiên tăng cao và rủi ro tài khoản vãng lai khu vực Euro", GS nhận định.
• "Chúng tôi cũng tiếp tục cho rằng vị thế mua CHF/JPY là một biện pháp phòng ngừa tốt trước rủi ro lạm phát toàn cầu gia tăng và có thể hưởng lợi trong bối cảnh giá dầu duy trì ở mức cao trong thời gian dài hơn", GS bổ sung.

---

Morgan Stanley: Triển vọng chiến thuật cho EUR và JPY​

Bộ phận nghiên cứu của Morgan Stanley tóm tắt quan điểm chiến thuật của mình về cặp tỷ giá EUR và JPY:

• "Quan điểm về EUR:
  • Trung lập | Độ lệch: Trung lập.
  • Chúng tôi nhận thấy rủi ro đối với EUR/USD ở mức cân bằng; kịch bản giảm leo thang có thể khiến cặp tỷ giá tăng lên 1,18, trong khi sự leo thang hơn nữa về biến động nguồn cung năng lượng sẽ đẩy cặp tỷ giá xuống dưới 1,14. Chúng tôi cho rằng cả hai rủi ro này đều chưa được thị trường biến động ngoại hối định giá đầy đủ," MS notea.
• "Quan điểm về JPY:
  • Trung lập | Độ lệch rủi ro: Trung lập.
  • Chúng tôi chuyển sang quan điểm trung lập về độ lệch rủi ro đối với JPY trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị đang diễn ra. Giá năng lượng cao kéo dài có thể làm xấu đi điều khoản thương mại của Nhật Bản và dẫn đến JPY suy yếu, trong khi tâm lý né tránh rủi ro trên các tài sản toàn cầu có thể dẫn đến việc đảo chiều các giao dịch chênh lệch lãi suất JPY", MS bổ sung.