Sự thật về tác động quyết định lãi suất của FED lên thị trường

Các quyết định chính sách của Cục Dự trữ Liên Bang Mỹ (FED) luôn là sự quan tâm hàng đầu của thị trường. Tuy nhiên, việc bị ám ảnh về mọi chi tiết của các cuộc họp lãi suất định kỳ của Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ có thể không cải thiện hiệu suất danh mục đầu tư của bạn.

Tuy nhiên, Phố Wall và nhiều nhà đầu tư vẫn làm như vậy, phân tích từng từ trong tuyên bố mà cuộc họp đưa ra và được Chủ tịch Fed Jerome Powell phát biểu trong cuộc họp báo sau đó. Nhưng lịch sử cho thấy rằng lợi nhuận của thị trường (chứng khoán) không khác biệt đáng kể so với mức trung bình bất kể Fed giữ nguyên lãi suất, tăng hay cắt giảm lãi suất — và bất kể bất kỳ thay đổi nào xảy ra vào đầu hay cuối chu kỳ tăng hay cắt giảm lãi suất.

Biểu đồ bên dưới phản ánh tất cả các lần cắt giảm và tăng lãi suất của Fed kể từ năm 1980, thời điểm Cục Dự trữ Liên bang bắt đầu công bố lãi suất mục tiêu sau các cuộc họp của ủy ban thiết lập lãi suất. Biểu đồ báo cáo lợi nhuận trung bình sau các quyết định về lãi suất theo bốn danh mục riêng biệt:

• Lần cắt giảm thứ tư trong chu kỳ cắt giảm lãi suất: Tôi chọn danh mục này vì giả sử lần thay đổi lãi suất tiếp theo của Fed là một lần cắt giảm, thì đây sẽ là lần thứ tư trong chu kỳ hiện tại.
• Lần cắt giảm cuối cùng trong chu kỳ cắt giảm lãi suất: Tôi chọn danh mục này vì lần cắt giảm lãi suất tiếp theo của Fed có thể là lần cuối cùng của chu kỳ hiện tại.
• Tất cả các đợt cắt giảm trong chu kỳ cắt giảm lãi suất.
• Lần tăng đầu tiên sau chu kỳ cắt giảm lãi suất: Thể loại này sẽ có liên quan nếu lần thay đổi lãi suất tiếp theo của Fed là tăng lãi suất.

Lưu ý rằng có rất ít sự khác biệt đáng ngạc nhiên về lợi nhuận trung bình trong mỗi bốn loại. Trên thực tế, không có sự khác biệt nào được hiển thị trong biểu đồ là đáng kể ở mức độ tin cậy 95% mà các nhà thống kê thường sử dụng khi đánh giá xem một mô hình có thực sự hữu dụng hay không.

Đừng để bị đánh lừa bởi hiệu suất trên mức trung bình của thị trường sau lần cắt giảm lãi suất cuối cùng của chu kỳ cắt giảm lãi suất. Mức trung bình này bị lệch lên do hiệu suất đáng kinh ngạc của thị trường sau lần cắt giảm lãi suất vào ngày 16 tháng 3 năm 2020, khi đại dịch COVID-19 bắt đầu. Đó là lần cắt giảm cuối cùng của chu kỳ đó, vì lần thay đổi lãi suất tiếp theo của Fed sẽ không diễn ra cho đến ngày 17 tháng 3 năm 2022, hai năm sau đó, khi Fed tăng lãi suất quỹ liên bang thêm 25 điểm cơ bản (0,25%).

Sau khi cắt giảm lãi suất vào ngày 16 tháng 3 năm 2020, Chỉ số thị trường tổng thể Wilshire 5000 tăng 45,2% trong sáu tháng tiếp theo và 76,7% trong 12 tháng tiếp theo. Với sự biến động đáng kể trong mẫu, sự khác biệt giữa lợi nhuận trung bình sau lần cắt giảm lãi suất gần đây nhất và mức trung bình chung của thị trường không có ý nghĩa thống kê.

Lãi suất vẫn còn quan trọng ​

Những kết quả này không có nghĩa là lãi suất không quan trọng hoặc không có tác động đến thị trường chứng khoán. Thay vào đó, kết quả có nghĩa là thị trường chứng khoán đã làm rất tốt việc dự đoán những gì Fed có thể sẽ làm, điều này có nghĩa là vào thời điểm Fed hành động, thị trường rất có thể đã định giá xong hành động chính sách lãi suất đó.

Nếu bạn muốn kiếm tiền từ quyết định lãi suất của Fed, bạn sẽ phải giỏi hơn sự đồng thuận của Phố Wall trong việc dự đoán Fed sẽ làm gì. Chúc bạn may mắn với điều đó, vì thị trường đã làm rất tốt việc dự đoán các hành động có thể xảy ra của Fed. Thường thì khi một sự kiện xảy ra, đã quá muộn để kiếm lợi nhuận từ nó.