Trumponomics là gì? Trader đã biết gì về át chủ bài phân tích cơ bản Mỹ này? (phần 1)

Trumponomics là thuật ngữ chỉ các chính sách kinh tế mới của Tổng thống Donald Trump, chủ yếu là về các nội dung chính mà ông đã hứa hẹn trong quá trình tranh cử, ví dụ như việc cắt giảm thuế doanh nghiệp và cá nhân, điều chỉnh các hợp tác thương mại đồng thời tăng cường chi tiêu cho cơ sở hạ tầng và quốc phòng.

Các dự báo kinh tế về Trumponomics

Nhờ vào việc phân tích các chính sách kinh tế mới của Trump, các cơ quan, tổ chức về kinh tế trên thế giới, đặc biệt là ở Mỹ, sẽ đưa ra các dự báo dài hạn cho Trumponomics và nhận định toàn cảnh ảnh hưởng của nó lên các thị trường chính như tiền tệ.

Tăng trưởng kinh tế

Vào buổi tranh luận thứ ba trong quá trình tranh cử, Trump nói rằng chỉ số tổng sản phẩm quốc nội – GDP tăng, “chúng ta đang đẩy GDP từ 1% lên 4% và tôi nghĩ rằng chúng ta hoàn toàn có thể vượt qua mức 4%. Tôi nghĩ GDP có thể đi xa đến 5% hoặc 6%.” Bộ trưởng Ngân khố Mỹ Steve Mnuchin thì ít sốt sắng hơn, ông cho rằng mục tiêu của chính quyền sẽ là 3% hoặc cao hơn khi phát biểu trước quốc hội vào ngày 23/2 vừa rồi.
Trở về thời gian lâu hơn một chút, vào khoảng tháng 6 năm trước, Mark Zandi – chuyên gia phân tích kinh tế cao cấp của công ty đánh giá tín dụng hàng đầu thế giới Moody – và nhóm của ông đã dự đoán rằng nếu Trump dự định thực thi các chính sách chú trọng giá trị bề ngoài thì GDP thực sẽ tăng khoảng 0.6% hàng năm từ 2016-2020. Mức tăng GDP này trong nhiệm kì của Trump được xem là khá thấp và ngay cả khi Trump phải điều chỉnh lại một số chính sách trước áp lực Quốc hội, Moody cũng chỉ dự đoán mức tăng trưởng hàng năm là 0.4%.

Quỹ Thuế thì trở nên lạc quan hơn dưới khía cạnh Trumponomics. Cơ quan hoạch định chính sách dự báo vào tháng 9 rằng các chính sách của ông sẽ làm tăng GDP từ 6,9% lên 8,2% trong dài hạn (họ không đưa ra khung thời gian chính xác), bên cạnh đó là dự báo vào tháng 8 năm rồi của Văn phòng Ngân sách Quốc hội (CBO) cho rằng kinh tế Mỹ sẽ tăng trưởng 19.2% trong năm 2016-2025.

Tổ chức hợp tác và phát triển kinh tế OECD cũng khá lạc quan. Trong triển vọng kinh tế tháng 11, họ dự báo rằng các chính sách thúc đẩy tài chính của Trump sẽ đẩy tăng trưởng GDP của Hoa Kỳ vào năm 2017 bằng 0.4 điểm phần trăm (ppt) so với dự toán ban đầu, nghĩa là sẽ tăng đến 2.3%. Vào năm 2018, tăng trưởng dự kiến sẽ tăng 0,8 ppt lên 3,0%. OECD dự kiến tăng trưởng này sẽ lan sang các nền kinh tế khác, đẩy tăng trưởng GDP toàn cầu tăng 0.1 ppt, tức lên mức 3.3% vào năm 2017 và 0.3 ppt, tức lên mức 3.6% vào năm sau. Tuy nhiên, các dự báo về chính sách Trumponomics trong thương mại không dẫn đến các chính sách bảo hộ mậu dịch.

Nhìn chung, các dự báo cho tăng trưởng kinh tế dưới thời của Trump sẽ là tích cực hơn, dù ít hay nhiều thì cũng tăng. Nhưng trader sẽ cần xem xét thêm một số tin tức ngắn hạn như các dữ liệu kinh tế hàng tháng để nắm được hướng đi của đồng đô la Mỹ trong dài hạn.

Thương mại

Trong một bài phân tích hồi tháng 9 năm rồi, tổ chức PIIE (tổ chức nghiên cứu về các chính sách kinh tế) cảnh báo rằng nếu các chính sách của Trump được áp dụng, thì chúng có thể gây ra một hiện tưởng “chiến tranh thương mại”. (sẽ được nói thêm ở phần sau).

Có thể là một bất ngờ khi tổ chức OECD dự đoán từ tháng 11 trở đi, tăng trưởng thực sự trong thương mại toàn cầu sẽ tăng tốc lên 2,9% vào năm 2017 và lên 3,2% vào năm 2018 nhờ vào các chính sách chiến lược của Trump. Canada và Mexico được cho là sẽ gặt hái được những lợi ích đặc biệt. Tuy nhiên, theo quan niệm của Trump về thương mại, và đặc biệt là thương mại với Mexico - những dự báo này đi kèm với một sự hệ quả rất quan trọng: "chủ nghĩa bảo hộ tồi tệ hơn và nguy cơ trả đũa thương mại có thể gây ra một số tác động lớn đến các chính sách thúc đẩy tăng trưởng tài chính trong nước và toàn cầu, đặc biệt là các nước có tình hình tài chính yếu kém hơn Mỹ.”

Với điều này, chúng ta có thể hiểu lí do vì sao các chỉ số tăng trưởng kinh tế lại tốt, FED cũng đang nhận định nhất quán nhưng Trump lại muốn giữ giá trị đồng đô la Mỹ thấp xuống để thúc đẩy các chính sách của ông về
thương mại.