- 4,606
- 18,743
- Thread cover
- data/assets/threadprofilecover/cover-2026-03-18T201801-1773839943.884-1773839943.png
- Chủ đề liên quan
- 87684,87652,63728, 87847,
Đây là một trong những bài học giao dịch quan trọng đã giúp tôi hiểu rõ về quản lý rủi ro từ lâu. Một trong những chìa khóa để giao dịch thành công là xem rủi ro như một thước đo. Bài viết này dựa trên một bài viết được đăng tải lần đầu trên trang web của Viện Van Tharp.
"Biết khi nào bạn sẽ thoát khỏi một giao dịch là cách duy nhất để xác định mức độ rủi ro thực sự bạn đang gánh chịu trong bất kỳ giao dịch hoặc khoản đầu tư nào. Nếu bạn không biết khi nào mình sẽ thoát ra, thì trên thực tế bạn đang mạo hiểm 100% số tiền của mình." - Mel
Van Tharp nói rằng rủi ro là số tiền bạn SẴN SÀNG MẤT nếu bạn sai về thị trường. Vì vậy, định nghĩa về rủi ro của ông là số tiền bạn sẽ mất trên mỗi đơn vị đầu tư (ví dụ: một cổ phiếu hoặc một số hợp đồng tương lai) nếu bạn sai về vị thế bạn đã nắm giữ.
Điều này được gọi là Rủi ro ban đầu hoặc viết tắt là (R).
Một trong những nguyên tắc quan trọng để thành công trong cả giao dịch và đầu tư là luôn luôn có điểm thoát lệnh khi bạn tham gia một vị thế. Giao dịch mà không có điểm thoát lệnh được xác định trước giống như lái xe qua thành phố mà không dừng lại ở đèn đỏ—bạn có thể thoát được vài lần, nhưng sớm muộn gì điều tồi tệ cũng sẽ xảy ra.
Trên thực tế, điểm thoát lệnh mà bạn đặt ra khi tham gia một vị thế là toàn bộ cơ sở để xác định rủi ro, R, và bội số R (tức là tỷ lệ rủi ro/lợi nhuận) của lợi nhuận và thua lỗ của bạn.
Điểm thoát lệnh của bạn có thể được biểu thị bằng phần trăm, điểm hoặc đô la. Ví dụ, William O'Neil nói rằng khi bạn mua một cổ phiếu, bạn nên thoát lệnh khi nó giảm 7-8%. Một nhà giao dịch khác đề xuất triết lý thoát lệnh khi cổ phiếu di chuyển ngược chiều 1-2 điểm so với dự đoán của bạn.
Lệnh dừng lỗ về cơ bản là một điểm thoát lệnh được lên kế hoạch trước. Van nói rằng việc có lệnh dừng lỗ giúp ngăn ngừa thảm họa, mặc dù điều này đi ngược lại hoàn toàn với triết lý mua và nắm giữ dài hạn.
Khi giá chạm điểm dừng lỗ của bạn, bạn sẽ thoát khỏi thị trường. Về cơ bản, lệnh dừng lỗ tự động (trailing stop) điều chỉnh điểm dừng lỗ khi thị trường di chuyển theo hướng có lợi cho bạn, do đó cũng cung cấp cho bạn điểm thoát lệnh để chốt lời.
Ví dụ: nếu bạn mua một cổ phiếu ở mức 30 đô la và đặt điểm dừng lỗ 25%, bạn sẽ thoát khỏi giao dịch nếu giá giảm 25% xuống còn 22,50 đô la.
Trong một ví dụ về lệnh dừng lỗ tự động, bạn mua cùng một cổ phiếu ở mức 30 đô la (với điểm dừng lỗ ban đầu là 22,50 đô la), nhưng nếu cổ phiếu tăng lên 60 đô la, điểm dừng lỗ 25% của bạn cũng sẽ di chuyển theo và được đặt ở mức 25% của 60 đô la, tức là 45 đô la.
Nói cách khác, bạn sẽ thoát khỏi giao dịch nếu cổ phiếu đảo chiều và giảm xuống còn 45 đô la, nhưng vì bạn đã mua nó ở mức 30 đô la, bạn sẽ chốt được một nửa lợi nhuận, tức là 15 đô la. Nói cách khác, lệnh dừng lỗ tự động di chuyển điểm thoát lệnh theo hướng có lợi cho bạn khi giá di chuyển theo hướng có lợi cho bạn. NHƯNG bạn không bao giờ được di chuyển nó ngược lại. Do đó, nếu giá cổ phiếu của bạn giảm từ 60 đô la xuống 50 đô la, bạn vẫn có thể thoát lệnh ở mức 45 đô la, thấp hơn 25% so với mức cao nhất là 60 đô la.
Theo ý kiến của Van, loại lệnh dừng lỗ này là một hình thức mua và nắm giữ an toàn. Bạn có thể nắm giữ cổ phiếu trong một thời gian dài, nhưng nếu có sự thay đổi cơ bản nào đó, lệnh dừng lỗ sẽ giúp bạn thoát ra.
Ví dụ, cổ phiếu JDSU đã tăng từ khoảng 12 đô la vào tháng 2 năm 1999 lên mức cao nhất gần 150 đô la vào năm 2000 (giá đã được điều chỉnh cho một số lần chia tách cổ phiếu). Lệnh dừng lỗ 25% sẽ giữ bạn trong toàn bộ đợt tăng giá. Bạn sẽ bị dừng lỗ vào tháng 4 năm 2000 với một khoản lợi nhuận đáng kể. Tuy nhiên, nếu bạn sử dụng triết lý mua và nắm giữ, cùng một cổ phiếu đó đã chạm đáy ở mức 1,58 đô la vào tháng 10 năm 2002. Bạn có thể không bao giờ quay lại điểm hòa vốn (lợi nhuận 800% so với giá hiện tại) trong suốt cuộc đời mình, nhưng lệnh dừng lỗ sẽ cho phép bạn tránh được sự sụt giảm đó. Ngoài ra, điều đó cũng sẽ giúp bạn thoát khỏi những cổ phiếu như Enron và WorldCom trước khi chúng trở thành tâm điểm chú ý của báo chí.
Có nhiều lý do để sử dụng điểm dừng lỗ chặt hơn, và bạn có thể cần sử dụng chúng trong nhiều phong cách giao dịch khác nhau. Chúng tôi chỉ đơn giản đề xuất điểm dừng lỗ 25% như một sự thay thế cho triết lý "mua và giữ".
Chúng ta sẽ không đi sâu hơn vào điểm dừng lỗ ở đây vì chúng ta muốn quay lại nói về rủi ro. Chỉ cần nhớ rằng, bạn cần biết khi nào bạn thoát khỏi một vị thế (điểm thoát hoặc điểm dừng lỗ của bạn) để xác định rủi ro.
Đối với hầu hết mọi người, rủi ro dường như là một thuật ngữ khó định nghĩa dựa trên nỗi sợ hãi. Nó thường được đánh đồng với xác suất thua lỗ, hoặc những người khác có thể nghĩ rằng giao dịch hợp đồng tương lai hoặc quyền chọn là "rủi ro". Định nghĩa của Van khá khác so với những gì nhiều người nghĩ.
Theo Van Tharp, rủi ro là có thể định nghĩa được.
Nhiều người trong giới đầu tư quá lạc quan về các giao dịch mà họ thực hiện. Họ không hiểu những rủi ro tồi tệ nhất của mình hoặc thậm chí không xem xét đến những yếu tố đó.
Thay vào đó, mọi người bị quyến rũ bởi các thuật ngữ giao dịch như "quyền chọn", "chênh lệch giá" và "quyền bán khống", hoặc họ tin vào các định nghĩa học thuật về rủi ro, chẳng hạn như biến động, những định nghĩa tạo nên những bài báo lý thuyết hay của các học giả, nhưng họ hoàn toàn bỏ qua hai yếu tố quan trọng nhất dẫn đến thành công.
Các quy tắc vàng trong giao dịch đó là "Không bao giờ mở một vị thế trên thị trường mà không biết chính xác bạn sẽ thoát khỏi vị thế đó ở đâu"; Và..."Cắt lỗ sớm cũng như để lợi nhuận gia tăng".
Vì vậy, hãy cùng xem xét kỹ hơn quy tắc vàng đầu tiên để đảm bảo bạn hiểu rõ. Quy tắc đó là luôn luôn có điểm thoát lệnh khi bạn tham gia một vị thế. Mục đích của điểm thoát lệnh đó là giúp bạn bảo toàn vốn giao dịch/đầu tư của mình. Và điểm thoát lệnh đó xác định rủi ro ban đầu (1R) của bạn trong một giao dịch.
Hãy xem một vài ví dụ.
Ví dụ 1: Bạn mua một cổ phiếu với giá 50 đô la và quyết định bán nó nếu giá giảm xuống 40 đô la. Rủi ro ban đầu của bạn là bao nhiêu?
Rủi ro ban đầu là 10 đô la mỗi cổ phiếu. Vì vậy, trong trường hợp này, 1R bằng 10 đô la.
Ví dụ 2: Bạn mua cùng một cổ phiếu với giá 50 đô la, nhưng quyết định rằng bạn đã sai về giao dịch nếu giá giảm xuống 48 đô la. Ở mức 48 đô la, bạn sẽ thoát lệnh. Rủi ro ban đầu của bạn là bao nhiêu?
Trong ví dụ thứ hai, rủi ro ban đầu của bạn là 2 đô la mỗi cổ phiếu, vì vậy 1R bằng 2 đô la.
Ví dụ 3: Bạn muốn thực hiện giao dịch ngoại hối, mua đô la đổi lấy euro.
Giả sử 100 đô la Mỹ tương đương 77 euro. Đơn vị đầu tư tối thiểu bạn phải đầu tư là 10.000 đô la Mỹ. Bạn sẽ bán nếu khoản đầu tư của bạn giảm 1.000 đô la Mỹ.
Rủi ro của bạn là bao nhiêu? 1R là bao nhiêu?
Ví dụ này nghe có vẻ phức tạp, nhưng thực ra không phải vậy. Nếu khoản đầu tư tối thiểu của bạn là 10.000 đô la Mỹ và bạn sẽ bán nếu nó giảm 1.000 đô la Mỹ xuống còn 9.000 đô la Mỹ, thì rủi ro ban đầu của bạn là 1.000 đô la Mỹ, và 1R là 1.000 đô la Mỹ.
Bạn bắt đầu hiểu chưa? R đại diện cho rủi ro ban đầu trên mỗi đơn vị. R đơn giản là rủi ro ban đầu trên mỗi cổ phiếu, mỗi hợp đồng tương lai hoặc mỗi đơn vị đầu tư tối thiểu.
Tuy nhiên, đó không phải là tổng rủi ro của bạn trong vị thế này vì bạn có thể có nhiều đơn vị hơn.
Thế tổng rủi ro của tôi là bao nhiêu?
Tổng rủi ro của bạn sẽ phụ thuộc vào quy mô vị thế và số lượng cổ phiếu hoặc hợp đồng bạn thực sự mua.
Ví dụ, trong Ví dụ 1, bạn có thể mua 100 cổ phiếu, tức là 100 nhân với giá mỗi cổ phiếu là 50 đô la. Vậy tổng CHI PHÍ của bạn sẽ là 5000 đô la. Nhưng bạn chỉ sẵn sàng mạo hiểm 10 đô la cho mỗi cổ phiếu. Vì vậy, 10 đô la nhân với 100 cổ phiếu = 1000 đô la tổng rủi ro cho vị thế này.
Trong ví dụ 2, bạn cũng mua 100 cổ phiếu với giá 50 đô la mỗi cổ phiếu, tổng CHI PHÍ là 5000 đô la. Tuy nhiên, trong trường hợp này, bạn sẽ bán ra nếu giá đạt 48 đô la. Vì vậy, rủi ro của bạn là 2 đô la mỗi cổ phiếu nhân với 100 cổ phiếu - bạn chỉ mạo hiểm 200 đô la trong khoản đầu tư 5000 đô la của mình.
(còn tiếp....)
Rủi ro và hệ số R
"Biết khi nào bạn sẽ thoát khỏi một giao dịch là cách duy nhất để xác định mức độ rủi ro thực sự bạn đang gánh chịu trong bất kỳ giao dịch hoặc khoản đầu tư nào. Nếu bạn không biết khi nào mình sẽ thoát ra, thì trên thực tế bạn đang mạo hiểm 100% số tiền của mình." - Mel
Van Tharp nói rằng rủi ro là số tiền bạn SẴN SÀNG MẤT nếu bạn sai về thị trường. Vì vậy, định nghĩa về rủi ro của ông là số tiền bạn sẽ mất trên mỗi đơn vị đầu tư (ví dụ: một cổ phiếu hoặc một số hợp đồng tương lai) nếu bạn sai về vị thế bạn đã nắm giữ.
Điều này được gọi là Rủi ro ban đầu hoặc viết tắt là (R).
Một trong những nguyên tắc quan trọng để thành công trong cả giao dịch và đầu tư là luôn luôn có điểm thoát lệnh khi bạn tham gia một vị thế. Giao dịch mà không có điểm thoát lệnh được xác định trước giống như lái xe qua thành phố mà không dừng lại ở đèn đỏ—bạn có thể thoát được vài lần, nhưng sớm muộn gì điều tồi tệ cũng sẽ xảy ra.
Trên thực tế, điểm thoát lệnh mà bạn đặt ra khi tham gia một vị thế là toàn bộ cơ sở để xác định rủi ro, R, và bội số R (tức là tỷ lệ rủi ro/lợi nhuận) của lợi nhuận và thua lỗ của bạn.
Điểm thoát lệnh của bạn có thể được biểu thị bằng phần trăm, điểm hoặc đô la. Ví dụ, William O'Neil nói rằng khi bạn mua một cổ phiếu, bạn nên thoát lệnh khi nó giảm 7-8%. Một nhà giao dịch khác đề xuất triết lý thoát lệnh khi cổ phiếu di chuyển ngược chiều 1-2 điểm so với dự đoán của bạn.
Lệnh dừng lỗ.
Lệnh dừng lỗ về cơ bản là một điểm thoát lệnh được lên kế hoạch trước. Van nói rằng việc có lệnh dừng lỗ giúp ngăn ngừa thảm họa, mặc dù điều này đi ngược lại hoàn toàn với triết lý mua và nắm giữ dài hạn.
Khi giá chạm điểm dừng lỗ của bạn, bạn sẽ thoát khỏi thị trường. Về cơ bản, lệnh dừng lỗ tự động (trailing stop) điều chỉnh điểm dừng lỗ khi thị trường di chuyển theo hướng có lợi cho bạn, do đó cũng cung cấp cho bạn điểm thoát lệnh để chốt lời.
Ví dụ: nếu bạn mua một cổ phiếu ở mức 30 đô la và đặt điểm dừng lỗ 25%, bạn sẽ thoát khỏi giao dịch nếu giá giảm 25% xuống còn 22,50 đô la.
Trong một ví dụ về lệnh dừng lỗ tự động, bạn mua cùng một cổ phiếu ở mức 30 đô la (với điểm dừng lỗ ban đầu là 22,50 đô la), nhưng nếu cổ phiếu tăng lên 60 đô la, điểm dừng lỗ 25% của bạn cũng sẽ di chuyển theo và được đặt ở mức 25% của 60 đô la, tức là 45 đô la.
Nói cách khác, bạn sẽ thoát khỏi giao dịch nếu cổ phiếu đảo chiều và giảm xuống còn 45 đô la, nhưng vì bạn đã mua nó ở mức 30 đô la, bạn sẽ chốt được một nửa lợi nhuận, tức là 15 đô la. Nói cách khác, lệnh dừng lỗ tự động di chuyển điểm thoát lệnh theo hướng có lợi cho bạn khi giá di chuyển theo hướng có lợi cho bạn. NHƯNG bạn không bao giờ được di chuyển nó ngược lại. Do đó, nếu giá cổ phiếu của bạn giảm từ 60 đô la xuống 50 đô la, bạn vẫn có thể thoát lệnh ở mức 45 đô la, thấp hơn 25% so với mức cao nhất là 60 đô la.
Theo ý kiến của Van, loại lệnh dừng lỗ này là một hình thức mua và nắm giữ an toàn. Bạn có thể nắm giữ cổ phiếu trong một thời gian dài, nhưng nếu có sự thay đổi cơ bản nào đó, lệnh dừng lỗ sẽ giúp bạn thoát ra.
Ví dụ, cổ phiếu JDSU đã tăng từ khoảng 12 đô la vào tháng 2 năm 1999 lên mức cao nhất gần 150 đô la vào năm 2000 (giá đã được điều chỉnh cho một số lần chia tách cổ phiếu). Lệnh dừng lỗ 25% sẽ giữ bạn trong toàn bộ đợt tăng giá. Bạn sẽ bị dừng lỗ vào tháng 4 năm 2000 với một khoản lợi nhuận đáng kể. Tuy nhiên, nếu bạn sử dụng triết lý mua và nắm giữ, cùng một cổ phiếu đó đã chạm đáy ở mức 1,58 đô la vào tháng 10 năm 2002. Bạn có thể không bao giờ quay lại điểm hòa vốn (lợi nhuận 800% so với giá hiện tại) trong suốt cuộc đời mình, nhưng lệnh dừng lỗ sẽ cho phép bạn tránh được sự sụt giảm đó. Ngoài ra, điều đó cũng sẽ giúp bạn thoát khỏi những cổ phiếu như Enron và WorldCom trước khi chúng trở thành tâm điểm chú ý của báo chí.
Có nhiều lý do để sử dụng điểm dừng lỗ chặt hơn, và bạn có thể cần sử dụng chúng trong nhiều phong cách giao dịch khác nhau. Chúng tôi chỉ đơn giản đề xuất điểm dừng lỗ 25% như một sự thay thế cho triết lý "mua và giữ".
Chúng ta sẽ không đi sâu hơn vào điểm dừng lỗ ở đây vì chúng ta muốn quay lại nói về rủi ro. Chỉ cần nhớ rằng, bạn cần biết khi nào bạn thoát khỏi một vị thế (điểm thoát hoặc điểm dừng lỗ của bạn) để xác định rủi ro.
Rủi ro hay (R).
Đối với hầu hết mọi người, rủi ro dường như là một thuật ngữ khó định nghĩa dựa trên nỗi sợ hãi. Nó thường được đánh đồng với xác suất thua lỗ, hoặc những người khác có thể nghĩ rằng giao dịch hợp đồng tương lai hoặc quyền chọn là "rủi ro". Định nghĩa của Van khá khác so với những gì nhiều người nghĩ.
Theo Van Tharp, rủi ro là có thể định nghĩa được.
Nhiều người trong giới đầu tư quá lạc quan về các giao dịch mà họ thực hiện. Họ không hiểu những rủi ro tồi tệ nhất của mình hoặc thậm chí không xem xét đến những yếu tố đó.
Thay vào đó, mọi người bị quyến rũ bởi các thuật ngữ giao dịch như "quyền chọn", "chênh lệch giá" và "quyền bán khống", hoặc họ tin vào các định nghĩa học thuật về rủi ro, chẳng hạn như biến động, những định nghĩa tạo nên những bài báo lý thuyết hay của các học giả, nhưng họ hoàn toàn bỏ qua hai yếu tố quan trọng nhất dẫn đến thành công.
Các quy tắc vàng trong giao dịch đó là "Không bao giờ mở một vị thế trên thị trường mà không biết chính xác bạn sẽ thoát khỏi vị thế đó ở đâu"; Và..."Cắt lỗ sớm cũng như để lợi nhuận gia tăng".
Vì vậy, hãy cùng xem xét kỹ hơn quy tắc vàng đầu tiên để đảm bảo bạn hiểu rõ. Quy tắc đó là luôn luôn có điểm thoát lệnh khi bạn tham gia một vị thế. Mục đích của điểm thoát lệnh đó là giúp bạn bảo toàn vốn giao dịch/đầu tư của mình. Và điểm thoát lệnh đó xác định rủi ro ban đầu (1R) của bạn trong một giao dịch.
Hãy xem một vài ví dụ.
Ví dụ 1: Bạn mua một cổ phiếu với giá 50 đô la và quyết định bán nó nếu giá giảm xuống 40 đô la. Rủi ro ban đầu của bạn là bao nhiêu?
Rủi ro ban đầu là 10 đô la mỗi cổ phiếu. Vì vậy, trong trường hợp này, 1R bằng 10 đô la.
Ví dụ 2: Bạn mua cùng một cổ phiếu với giá 50 đô la, nhưng quyết định rằng bạn đã sai về giao dịch nếu giá giảm xuống 48 đô la. Ở mức 48 đô la, bạn sẽ thoát lệnh. Rủi ro ban đầu của bạn là bao nhiêu?
Trong ví dụ thứ hai, rủi ro ban đầu của bạn là 2 đô la mỗi cổ phiếu, vì vậy 1R bằng 2 đô la.
Ví dụ 3: Bạn muốn thực hiện giao dịch ngoại hối, mua đô la đổi lấy euro.
Giả sử 100 đô la Mỹ tương đương 77 euro. Đơn vị đầu tư tối thiểu bạn phải đầu tư là 10.000 đô la Mỹ. Bạn sẽ bán nếu khoản đầu tư của bạn giảm 1.000 đô la Mỹ.
Rủi ro của bạn là bao nhiêu? 1R là bao nhiêu?
Ví dụ này nghe có vẻ phức tạp, nhưng thực ra không phải vậy. Nếu khoản đầu tư tối thiểu của bạn là 10.000 đô la Mỹ và bạn sẽ bán nếu nó giảm 1.000 đô la Mỹ xuống còn 9.000 đô la Mỹ, thì rủi ro ban đầu của bạn là 1.000 đô la Mỹ, và 1R là 1.000 đô la Mỹ.
Bạn bắt đầu hiểu chưa? R đại diện cho rủi ro ban đầu trên mỗi đơn vị. R đơn giản là rủi ro ban đầu trên mỗi cổ phiếu, mỗi hợp đồng tương lai hoặc mỗi đơn vị đầu tư tối thiểu.
Tuy nhiên, đó không phải là tổng rủi ro của bạn trong vị thế này vì bạn có thể có nhiều đơn vị hơn.
Thế tổng rủi ro của tôi là bao nhiêu?
Tổng rủi ro của bạn sẽ phụ thuộc vào quy mô vị thế và số lượng cổ phiếu hoặc hợp đồng bạn thực sự mua.
Ví dụ, trong Ví dụ 1, bạn có thể mua 100 cổ phiếu, tức là 100 nhân với giá mỗi cổ phiếu là 50 đô la. Vậy tổng CHI PHÍ của bạn sẽ là 5000 đô la. Nhưng bạn chỉ sẵn sàng mạo hiểm 10 đô la cho mỗi cổ phiếu. Vì vậy, 10 đô la nhân với 100 cổ phiếu = 1000 đô la tổng rủi ro cho vị thế này.
Trong ví dụ 2, bạn cũng mua 100 cổ phiếu với giá 50 đô la mỗi cổ phiếu, tổng CHI PHÍ là 5000 đô la. Tuy nhiên, trong trường hợp này, bạn sẽ bán ra nếu giá đạt 48 đô la. Vì vậy, rủi ro của bạn là 2 đô la mỗi cổ phiếu nhân với 100 cổ phiếu - bạn chỉ mạo hiểm 200 đô la trong khoản đầu tư 5000 đô la của mình.
(còn tiếp....)
Nguồn: Steve Burns
Giới thiệu sách Trading hay
Giao Dịch Theo Xu Hướng Để Kiếm Sống
Sách chia sẻ chiến lược giao dịch, tâm lý, phương pháp quản lý vốn thực chiến của Trader 18 năm kinh nghiệm giao dịch theo xu hướng
Bài viết liên quan
