Vàng đã gây sốc và có những cột mốc khó phai trong năm 2024

Giá vàng kết thúc phiên giao dịch tại London vào thứ Ba với mức tăng 26,6% so với đêm giao thừa năm ngoái trong khi giá bạc tăng 21,5% trong năm khi thị trường vàng thỏi toàn cầu đóng cửa để chào đón năm mới 2025.

Kể từ năm 2000, giá vàng đã tăng 797,7%, vượt trội hơn tất cả các loại tài sản lớn khác và làm đảo lộn quan điểm chung cho rằng vàng thỏi không còn là một khoản đầu tư nữa.

Vàng lại gây chấn động dư luận một lần nữa vào năm 2024, đánh bại các dự đoán của các nhà phân tích - được thu thập và công bố trong cuộc thi Khảo sát dự báo thường niên của Hiệp hội thị trường vàng thỏi London - lần thứ 9 trong 15 năm qua.


Với mức giá trung bình là 2386 đô la cho một ounce vàng trong năm nay, giá vàng đã tăng 23,0% theo mức trung bình hàng năm, thay vì chỉ tăng 6,1% như dự đoán của các nhà phân tích chuyên nghiệp.

Điều đó khiến năm 2024 trở thành năm thất bại lớn nhất đối với các nhà phân tích thị trường vàng thỏi chuyên nghiệp kể từ vụ sụp đổ giá vàng năm 2013 , khi giá vàng trung bình hàng năm giảm 15,5% thay vì tăng 5,0% lên mức cao kỷ lục mới như dự đoán.

Người dự báo lạc quan nhất năm 2024 – và do đó là người chiến thắng Khảo sát dự báo LBMA năm nay – là Chantelle Schieven của Capitalight Research.

Nhưng dự đoán giá trung bình hàng năm của Schieven vẫn thấp hơn 216 đô la cho một ounce Troy, đánh giá thấp hiệu suất của vàng khoảng 9,0%. Đó là mức giá đô la lớn nhất từ trước đến nay không đạt được theo dự báo kể từ khi dự đoán vàng đạt 1600 đô la của René Hochreiter giành giải thưởng vào năm 2013, cao hơn 13,4% so với mức trung bình hàng năm là 1411 đô la.



Mặc dù giá bạc đã giảm vào đầu năm mới 2025, kết thúc vào ngày 31 tháng 12 gần mức thấp nhất trong 15 tuần là 28,90 đô la một ounce, các nhà phân tích dự báo về kim loại quý hữu ích hơn trong công nghiệp này cũng quá bi quan vào năm 2024.

Trung bình, những người tham gia Khảo sát LBMA dự đoán giá bạc sẽ tăng 6,2% tính theo đô la vào năm 2024 thay vì đạt mức tăng trung bình hàng năm là 21,0% như đã thực hiện.

Tuy nhiên, trái ngược với vàng, đây chỉ là lần thứ 5 trong 15 năm qua mà các nhà phân tích chuyên nghiệp không đủ lạc quan về bạc. Thông thường, họ đã ước tính quá cao hiệu suất giá của bạc, dự báo trung bình rằng giá sẽ giao dịch cao hơn 2,9% so với kết quả thực tế kể từ năm 2010.

Đối với giá vàng, khoảng cách giữa triển vọng đồng thuận của Khảo sát LBMA và kết quả hàng năm trung bình là -0,9% trong 15 năm qua.

Mặc dù vậy, sự đồng thuận của Khảo sát LBMA tháng 1 này đã tụt hậu so với kết quả năm 2024 của bạc là 12,2%, mức chênh lệch lớn nhất kể từ khi các nhà phân tích dự báo mức tăng khổng lồ 38,7% cho năm 2021 - một động thái đưa bạc lên trên mức cao nhất trong 12 năm qua là 28,26 đô la trên cơ sở trung bình hàng năm - thay vì mức tăng 22,3% khi nền kinh tế thế giới mở cửa trở lại sau đại dịch Covid.

Trong khi đó, cổ phiếu Hoa Kỳ không thể vượt qua mức tăng của vàng trong năm nay, khi chỉ số giá S&P500 tăng 23,8% trong năm 2024.

Giá dầu thô giảm 3,0% xuống mức thấp nhất trong năm kể từ đại dịch Covid và suy thoái kinh tế toàn cầu năm 2020.

Giá đồng tăng 3,7% nhưng kết thúc năm ở mức thấp hơn 1/5 so với mức cao kỷ lục mới đạt được vào tháng 5.



Trong khi đó, lợi suất trái phiếu bất chấp động thái cắt giảm lãi suất ngắn hạn của ngân hàng trung ương, tăng 2/3 phần trăm đối với trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ kỳ hạn 10 năm lên 4,52% mỗi năm.

Sự kiện này đánh dấu mức tăng hàng năm lớn thứ 4 về chi phí đi vay của Washington trong thế kỷ 21 cho đến nay.

Trong khi đó, đồng đô la Mỹ đã tăng hơn 5,6% vào năm 2024 theo chỉ số DXY theo tỷ giá thương mại so với các loại tiền tệ chính khác của các nước phát triển.

Điều đó không thể đảo ngược được sự sụt giảm lớn của đồng đô la vào năm ngoái. Nhưng ngoài mức đóng cửa cao nhất trong 21 năm vào năm 2022 - khi giá cổ phiếu và trái phiếu đều giảm trước lãi suất tăng vọt - nó vẫn đưa đồng tiền dự trữ số 1 thế giới lên mức giá trị đêm giao thừa mạnh nhất kể từ năm 2001.

Bất chấp đồng Đô la tăng giá, giá vàng chuẩn London đã thiết lập 38 mức cao kỷ lục mới so với đồng tiền Hoa Kỳ vào năm 2024, ngang bằng với năm 2011 - thời kỳ đỉnh cao của thị trường giá lên trong cuộc khủng hoảng tài chính của kim loại quý này - với nhiều kỷ lục mới nhất kể từ cuộc khủng hoảng lạm phát và địa chính trị năm 1979 dẫn đến mức giá vàng cao kỷ lục mọi thời đại trong gần 3 thập kỷ vào tháng 1 năm 1980.

Trong khi đó, giá vàng tính theo đồng Euro và bảng Anh lần lượt đạt mức cao kỷ lục mới là 45 và 40, lập kỷ lục mới hằng năm về giá vàng tính theo các loại tiền tệ này.

Khi sàn giao dịch London đóng cửa vào đêm giao thừa năm 2025, giá vàng tại Anh tính theo bảng Anh/ounce đã tăng 28,4% so với cuối năm ngoái, mức tăng mạnh nhất kể từ mức tăng 31,6% vào năm 2016 do cú sốc từ cuộc trưng cầu dân ý về Brexit.

Giá vàng được định giá theo đồng tiền chung Euro của 20 quốc gia đã tăng 34,4% vào năm 2024, mức tăng theo năm lớn nhất kể từ mức tăng 37,7% trong cuộc khủng hoảng nợ chính phủ năm 2010 .




Trong khi đó, tại Trung Quốc – nền kinh tế lớn thứ 2 thế giới và là thị trường tiêu thụ kim loại quý số 1 – giá vàng đã tăng 28,1% trên Sàn giao dịch vàng Thượng Hải, làm tổn hại đến nhu cầu của người tiêu dùng sau khi làn sóng đầu tư tư nhân của Trung Quốc tăng vọt vào mùa xuân này đã đẩy giá vàng toàn cầu tăng mạnh.

Ngược lại, nhu cầu đầu tư của phương Tây vẫn khá im ắng và dòng tiền đổ vào các quỹ tín thác ETF được hỗ trợ bằng vàng hầu như không thay đổi.

Các nhà đầu tư vàng [được theo dõi bằng các vị thế phái sinh của Comex cộng với các ETF] chỉ mua thêm 2,1 triệu ounce trong cả năm, nhưng các ngân hàng trung ương mua vàng "đã tăng thêm gần 15 lần", theo chiến lược gia kim loại Nicky Shiels tại tập đoàn tài chính và tinh luyện vàng MKS Pamp.