[Độc quyền Big bank] Phân tích cơ bản thị trường forex từ Big bank - Ngày 19/12/2023

[Goldman Sachs] 3 trọng tâm chính trong Dự báo tỷ giá hối đoái mới cập nhật

Goldman Sachs trình bày ba chủ đề trọng tâm trong dự báo ngoại hối cập nhật của mình, nêu bật kỳ vọng chung về sự suy yếu của USD. Trọng tâm:

1. Sửa đổi dự báo các loại tiền tệ nhạy cảm với lãi suất: Goldman Sachs đã thực hiện những sửa đổi đáng kể trong dự báo về các loại tiền tệ nhạy cảm với thay đổi lãi suất, đặc biệt là JPY, SEK và IDR. Những điều chỉnh này chủ yếu phản ánh những thay đổi quan sát được của các loại tiền tệ này trong những tháng gần đây, tránh xa kịch bản lãi suất "cao hơn trong thời gian dài hơn".

2. Tiềm năng của các loại tiền tệ thuận chu kỳ: Goldman Sachs xác định tiềm năng đáng kể của các loại tiền tệ thuận chu kỳ, chẳng hạn như KRW, ZAR, AUD, NZD và GBP. Những loại tiền tệ này dự kiến sẽ được hưởng lợi từ việc Cục Dự trữ Liên bang nới lỏng các điều kiện tài chính, góp phần tạo ra khả năng hạ cánh mềm cho nền kinh tế toàn cầu.

3. Sự tăng giá vừa phải đối với các loại tiền tệ thách thức chính: Bất chấp sự suy yếu của USD được dự báo, Goldman Sachs dự đoán sự tăng giá vừa phải từ các loại tiền tệ thách thức chính như EUR, CNY và JPY. Triển vọng này dựa trên những thách thức và đặc điểm khác nhau trong nước mà các loại tiền tệ này phải đối mặt.

[MUFG] Kỳ vọng về cuộc họp tháng 12 của BoJ và khả năng tăng lãi suất vào tháng 1

MUFG thảo luận về cuộc họp chính sách tháng 12 sắp tới của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ), dự báo ngân hàng trung ương sẽ duy trì lập trường hiện tại trong khi đặt nền móng cho khả năng tăng lãi suất vào tháng 1. Những điểm chính:

1. Quan điểm chính sách của BoJ: BoJ là ngân hàng trung ương lớn cuối cùng cập nhật chính sách của mình trong năm nay. Bất chấp những đồn đoán trước đó của thị trường, kỳ vọng về sự thay đổi ngay lập tức chính sách lãi suất âm đã giảm đi, một phần do báo cáo của BoJ nhằm mục đích xoa dịu dư luận.

2. Phản ứng của thị trường và sự phục hồi của đồng Yên: Đợt bán tháo đồng yên ban đầu sau báo cáo của BoJ đã bị đảo ngược. Sự phục hồi của đồng Yên trong tháng qua, khiến tỷ giá USD/JPY giảm đáng kể, được thúc đẩy bởi kỳ vọng các ngân hàng trung ương lớn khác sẽ cắt giảm lãi suất sớm hơn và sâu hơn.

3. Cuộc họp tháng 1 và lãi suất âm của BoJ: MUFG dự đoán BoJ sẽ loại bỏ lãi suất âm vào tháng 1, một chính sách được áp dụng từ đầu năm 2016. Động thái dự kiến này có thể củng cố cho đồng yên vào đầu năm tới.

4. Trọng tâm chính của Cuộc họp tháng 12: Trọng tâm là liệu tuyên bố chính sách của BoJ và nhận xét của Thống đốc Ueda có gợi ý về việc tăng lãi suất vào tháng 1 hay không. Một sự thay đổi tiềm năng trong tuyên bố chính sách, hiện đang cho thấy xu hướng thiên về nới lỏng hơn nữa, sẽ là một tín hiệu quan trọng.

[BNP Paribas] Triển vọng giảm giá của USD và dự báo dài hạn cho EUR/USD; USD/JPY

BNP Paribas nêu rõ quan điểm giảm giá của mình đối với USD trong năm tới, chịu ảnh hưởng từ chính sách ôn hòa của Cục Dự trữ Liên bang. Ngân hàng cũng cung cấp các mục tiêu dài hạn cho EUR/USD và USD/JPY. Những điểm chính:

1. USD giảm khi kết thúc năm: Đồng đô la đã giảm đáng kể so với mức cao nhất, bị ảnh hưởng bởi sự kết hợp giữa dữ liệu kinh tế hạ nhiệt và sự thay đổi ôn hòa của Fed trong tháng 12.

2. Tác động của Fed và Giá cả thị trường: Chính sách xoay trục ôn hòa của Fed đã đẩy nhanh đà giảm của USD. Các thị trường hiện đang định giá Fed sẽ cắt giảm lãi suất khoảng 150 điểm cơ bản vào cuối năm 2024, phù hợp với kỳ vọng của BNP Paribas. Có khả năng những kỳ vọng cắt giảm lãi suất này sẽ còn kéo dài hơn nữa nếu dữ liệu kinh tế tiếp tục cho thấy sự chậm lại.

3. Câu chuyện hạ cánh mềm và chênh lệch lãi suất: Việc cắt giảm lãi suất của Fed được cho là hỗ trợ cho câu chuyện về hạ cánh mềm của nền kinh tế. BNP Paribas dự đoán các ngân hàng trung ương lớn khác sẽ cắt giảm lãi suất ít hơn so với Fed, dẫn đến thu hẹp chênh lệch lãi suất giữa Mỹ và các khu vực khác.

4. Định giá USD: Đồng USD hiện đang được định giá quá cao theo mô hình định giá dài hạn của BNP Paribas (BNP Paribas FEER).

5. Dự báo tiền tệ dài hạn: BNP Paribas duy trì dự báo giảm giá đối với USD, dự báo EUR/USD sẽ tăng lần lượt lên 1,15 và 1,18 vào cuối năm 2024 và 2025. Ngân hàng cũng dự báo USD/JPY sẽ giảm xuống mức 135 và 130 vào cuối năm 2024 và 2025.